Societe Generale spår at gullprisen når 5 000 dollar innen midten av 2027

Societe Generale anslår at gullprisen vil nå 5 000 dollar per unse innen andre kvartal 2027. Banken peker på økte kjøp fra sentralbanker og fornyet etterspørsel gjennom ETF-er som hoveddrivere for den fortsatte oppgangen i edelmetallet.see

Den franske banken spår at gullprisen vil ligge på i gjennomsnitt 4 500 dollar per unse i 2026 og 5 125 dollar i 2027. Prisen ventes å nå 4 750 dollar i fjerde kvartal i år, før den stiger til 5 250 dollar i løpet av tredje kvartal neste år. Utsiktene kommer mens gull handles nær 4 380 dollar, godt under januars rekordnotering på over 5 500 dollar, men støttet av det banken beskriver som strukturell etterspørsel.discoveryalert+2

Sentralbanker og skiftet i reserver

Societe Generale sin prognose hviler på det de kaller en gjenoppliving av "debasement trade", der geopolitisk fragmentering og bekymring for amerikansk finanspolitisk troverdighet får sentralbanker til å akkumulere gull samtidig som de reduserer eksponeringen mot amerikanske statsobligasjoner. Sentralbankene kjøpte rekordhøye 289 tonn i løpet av andre kvartal 2026, ifølge bransjedata.see+1

Trenden ble formelt anerkjent i juni da Den europeiske sentralbanken bekreftet at gull hadde passert amerikanske statsobligasjoner som verdens viktigste reserveaktivum. Gull utgjorde 27 prosent av de globale sentralbankreservene ved utgangen av 2025, opp fra 20 prosent året før. Amerikanske statsobligasjoner falt til 22 prosent i samme periode.wsj+1

Globale beholdninger i gull-ETF-er har returnert mot 3 000 tonn, noe Societe Generale ser på som bevis på gjenoppbygd institusjonell etterspørsel. Banken forventer også at realrentene vil falle senere i den pengepolitiske syklusen, noe som reduserer alternativkostnaden ved å holde gull, samtidig som en svakere dollar gir ytterligere drahjelp.see

En samlet optimistisk konsensus

Societe Generale er langt fra alene. UBS ↘ 2.03% spådde i august at gull ville nå 5 000 dollar i første halvdel av 2027, mens RBC Capital Markets uttalte i begynnelsen av september at gull bør nærme seg 5 000 dollar innen utgangen av 2026 og 5 300 dollar i 2027, drevet av "usikkerhet, av-dollarisering og bekymring for verdiforringelse". J.P. Morgan Chase & Co. ↘ 0.84% har et betydelig mer aggressivt syn, med en prognose på 6 000 dollar innen fjerde kvartal 2026.reuters+2

Societe Generale bemerket at selv med obligasjonsrenter nær 5 prosent, vedvarer gull sin appell fordi høyere lånekostnader i seg selv reflekterer bekymring for myndighetenes evne til å håndtere gjeldsbyrden. Congressional Budget Office forventer at det amerikanske budsjettunderskuddet vil forbli over 6 prosent av BNP, mens netto renteutgifter anslås å nærme seg 5 prosent av BNP innen midten av 2030-årene.see

Banken har justert sin modellportefølje deretter, opprettholder en 10 prosents allokering til gull og foreslår et skifte fra den tradisjonelle 60/40-fordelingen mellom aksjer og obligasjoner til en 60/20/20-miks av aksjer, obligasjoner og råvarer.see