Societe Generale prognozuoja, kad iki 2027 m. vidurio auksas pasieks 5 000 JAV dol.

„Societe Generale“ prognozuoja, kad iki 2027 m. antrojo ketvirčio aukso kaina pasieks 5 000 JAV dol. už unciją, nurodydama, kad pagrindiniai šio brangiojo metalo ralio varikliai yra atsigaunantys centrinių bankų pirkimai ir atsinaujinusi ETF paklausa.see

Prancūzijos bankas prognozuoja, kad 2026 m. aukso kaina vidutiniškai sieks 4 500 JAV dol. už unciją, o 2027 m. – 5 125 JAV dol. Tikimasi, kad šių metų ketvirtąjį ketvirtį kaina pasieks 4 750 JAV dol., o kitų metų trečiąjį ketvirtį pakils iki 5 250 JAV dol. Ši prognozė pateikiama aukso kainai svyruojant ties 4 380 JAV dol. riba, kas yra gerokai žemiau sausio mėn. pasiekto rekordo (virš 5 500 JAV dol.), tačiau kainą palaiko banko įvardijama struktūrinė paklausa.discoveryalert+2

Centriniai bankai ir rezervo pokyčiai

„Societe Generale“ prognozė remiasi tuo, ką jie vadina „devalvacijos prekybos“ atgimimu, kai geopolitinis susiskaldymas ir abejonės dėl JAV fiskalinio patikimumo skatina centrinius bankus kaupti auksą ir mažinti turimų JAV iždo obligacijų kiekį. Pramonės duomenimis, 2026 m. antrąjį ketvirtį centriniai bankai įsigijo rekordinį 289 tonų kiekį.see+1

Ši tendencija oficialiai pripažinta birželio mėn., kai Europos Centrinis Bankas patvirtino, kad auksas aplenkė JAV iždo obligacijas kaip pagrindinis pasaulio rezervo turtas. 2025 m. pabaigoje auksas sudarė 27% pasaulio centrinių bankų atsargų, palyginti su 20% prieš metus. JAV iždo obligacijų dalis per tą patį laikotarpį sumažėjo iki 22%.wsj+1

Pasaulinės aukso ETF atsargos vėl artėja prie 3 000 tonų, o tai „Societe Generale“ vertina kaip institucinės paklausos atsigavimo įrodymą. Bankas taip pat tikisi, kad realiosios palūkanų normos vėlesniame pinigų politikos cikle mažės, taip sumažinant alternatyviuosius aukso laikymo kaštus, o silpnesnis doleris suteiks papildomą impulsą.see

Optimistų konsensusas

„Societe Generale“ nėra vieniša. „UBS“ ↗ 0.14% rugpjūčio mėn. prognozavo, kad auksas pasieks 5 000 JAV dol. 2027 m. pirmoje pusėje, o „RBC Capital Markets“ rugsėjo pradžioje teigė, kad aukso kaina turėtų artėti prie 5 000 JAV dol. iki 2026 m. pabaigos ir 5 300 JAV dol. 2027 m., skatinama „neapibrėžtumo, dedolerizacijos ir susirūpinimo dėl devalvacijos“. „J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co.“ ↗ 0.10% laikosi gerokai agresyvesnės pozicijos ir prognozuoja 6 000 JAV dol. kainą iki 2026 m. ketvirtojo ketvirčio.reuters+2

„Societe Generale“ pažymėjo, kad net ir esant beveik 5% obligacijų pajamingumui, aukso patrauklumas išlieka, nes didesnės skolinimosi išlaidos pačios savaime atspindi susirūpinimą dėl vyriausybių gebėjimo valdyti skolos naštą. JAV Kongreso biudžeto tarnyba tikisi, kad JAV biudžeto deficitas išliks virš 6% BVP, o grynosios palūkanų išlaidos iki 2030-ųjų vidurio turėtų priartėti prie 5% BVP.see

Bankas atitinkamai pakoregavo savo modelinį portfelį, išlaikydamas 10% dalį aukse ir siūlydamas pereiti nuo tradicinio 60/40 akcijų ir obligacijų santykio prie 60/20/20 akcijų, obligacijų ir žaliavų derinio.see