Διαφωνία Μπέσεντ και Τακαΐτσι για την BOJ απειλεί τη διάσωση του γεν

Λιγότερο από δύο εβδομάδες μετά τη συμφωνία ΗΠΑ και Ιαπωνίας για την πρώτη κοινή παρέμβαση στην αγορά συναλλάγματος ύστερα από περίπου 15 χρόνια, το διευρυνόμενο ρήγμα μεταξύ του Υπουργού Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ και της Ιαπωνίας Πρωθυπουργού Σαναέ Τακαΐτσι σχετικά με τη νομισματική πολιτική της Τράπεζας της Ιαπωνίας απειλεί να υπονομεύσει την προσπάθεια διάσωσης του γεν.

Οι δύο πλευρές συμφωνούν ότι ένα ισχυρότερο γεν είναι προς το αμοιβαίο συμφέρον τους. Διαφωνούν όμως ως προς τον τρόπο επίτευξής του. Ο Μπέσεντ έχει αφήσει να εννοηθεί ότι οι αυξήσεις επιτοκίων της BOJ είναι απαραίτητες για τη μείωση της ψαλίδας των επιτοκίων μεταξύ ΗΠΑ και Ιαπωνίας, την οποία οι αναλυτές θεωρούν ευρέως ως τη βασική αιτία για την υποχώρηση του γεν σε χαμηλά 40 ετών. Η Τακαΐτσι, η οποία είναι από καιρό επιφυλακτική απέναντι στην επιθετική νομισματική σύσφιξη, φοβάται ότι η υπερβολικά γρήγορη αύξηση των επιτοκίων θα μπορούσε να ανακόψει την οικονομική ανάκαμψη της Ιαπωνίας.bloomberg+1

Μια κοινή παρέμβαση υπό πίεση

Στις 31 Ιουλίου, το Υπουργείο Οικονομικών της Ιαπωνίας και το Αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών πραγματοποίησαν συντονισμένη επιχείρηση αγοράς γεν, την πρώτη τέτοια κοινή δράση από το 2011. Τα στοιχεία της κεντρικής τράπεζας έδειξαν ότι η Ιαπωνία ενδέχεται να δαπάνησε έως και 36,58 δισεκατομμύρια δολάρια στην επιχείρηση. Το γεν ενισχύθηκε προσωρινά πάνω από τα 155 ανά δολάριο αμέσως μετά, ανακάμπτοντας σημαντικά από το επίπεδο κοντά στα 164 που είχε αγγίξει τον Ιούλιο.reuters+3

Ωστόσο, η άνοδος υποχώρησε στη συνέχεια. Έως τις αρχές Αυγούστου, το γεν είχε διολισθήσει εκ νέου προς τα 159 ανά δολάριο, εγείροντας ερωτήματα για το αν η παρέμβαση από μόνη της μπορεί να φέρει διαρκή αποτελέσματα χωρίς αλλαγή στη θεμελιώδη νομισματική πολιτική.mtfxgroup

Ο Μπέσεντ δήλωσε στις 4 Αυγούστου ότι οι ΗΠΑ θα κάνουν «ό,τι χρειαστεί» για να υποστηρίξουν τις προσπάθειες σταθεροποίησης της Ιαπωνίας, προσθέτοντας παράλληλα ότι η συντονισμένη παρέμβαση μπορεί μόνο να «σηματοδοτήσει τις προθέσεις μιας κυβέρνησης» και ότι απαιτούνται «ισχυρές, αποτελεσματικές πολιτικές» για τη διατηρήσιμη ενίσχυση του γεν. Εξέφρασε επίσης την πεποίθηση ότι ο Διοικητής της BOJ, Καζούο Ουέντα, «θα κάνει ό,τι χρειάζεται», δήλωση που ερμηνεύτηκε ευρέως ως ώθηση για περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων.nippon+2

Η αντίσταση της Τακαΐτσι

Η Τακαΐτσι έχει διαφορετική οπτική. Σύμφωνα με πληροφορίες, προέτρεψε τον Ουέντα κατά τη διάρκεια συνάντησης τον Μάιο να αγοράσει κρατικά ομόλογα εάν χρειαστεί για να συγκρατήσει τις αυξανόμενες μακροπρόθεσμες αποδόσεις, σύμφωνα με δημοσιεύματα των The Japan Times, News Corp ↘ 3.58% και Reuters. Η κυβέρνησή της θεωρείται βασικό εμπόδιο για περαιτέρω σύσφιξη από την BOJ: το 59% των οικονομικών αναλυτών που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Bloomberg τον Ιούλιο δήλωσε ότι η επιρροή της Τακαΐτσι θα αποτρέψει την κεντρική τράπεζα από την αύξηση των επιτοκίων.benzinga+2

Η BOJ διατήρησε το βασικό της επιτόκιο σταθερό στο 1% στη συνεδρίαση της 31ης Ιουλίου με απόφαση 8-1, καθώς μόνο ένα μέλος του διοικητικού συμβουλίου πρότεινε αύξηση. Η κεντρική τράπεζα είχε αυξήσει τα επιτόκια από το 0,75% στο 1% τον Ιούνιο, στο υψηλότερο επίπεδό τους από το 1995.wsj+1

Τι έπεται

Οι αγορές παρακολουθούν πλέον το ενδεχόμενο μιας αύξησης επιτοκίων από την BOJ τον Σεπτέμβριο ή τον Οκτώβριο. Το Reuters ανέφερε ότι οι δημόσιες δηλώσεις του Μπέσεντ ενίσχυσαν τα επιχειρήματα για μια κίνηση τον Σεπτέμβριο. Ωστόσο, με την κυβέρνηση της Τακαΐτσι να αντιδρά σε μια ταχεία ομαλοποίηση και την αγορά ομολόγων της Ιαπωνίας να εμφανίζει σημάδια πίεσης, η πορεία παραμένει αβέβαιη.reuters+2

Η ένταση στην καρδιά αυτής της συνεργασίας, το κατά πόσο δηλαδή θα δοθεί προτεραιότητα στη σταθερότητα του νομίσματος μέσω αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής ή στην προστασία της ανάπτυξης μέσω διευκολυντικής πολιτικής, θα μπορούσε να κρίνει αν η κοινή προσπάθεια διάσωσης του γεν θα πετύχει ή θα καταρρεύσει.