Ágreiningur Bessents og Takaichi ógnar björgun jensins

Skömmu eftir að Bandaríkin og Japan réðust í sína fyrstu sameiginlegu gjaldeyrisíhlutun í um 15 ár ógnar vaxandi ágreiningur á milli Scott Bessent, fjármálaráðherra Bandaríkjanna, og Sanae Takaichi, forsætisráðherra Japans, um peningastefnu japanska seðlabankans tilraunum til að bjarga gengi jensins.

Báðir aðilar eru sammála um að sterkara jen þjóni hagsmunum beggja þjóða. En þá greinir á um leiðina að því markmiði. Bessent hefur gefið í skyn að vaxtahækkanir af hálfu japanska seðlabankans séu nauðsynlegar til að minnka vaxtamuninn á milli Bandaríkjanna og Japans, sem greinendur telja almennt vera helstu ástæðuna fyrir því að jen hefur fallið í sitt lægsta gildi í 40 ár. Takaichi, sem hefur lengi verið varkár gagnvart harðri peningalegri aðhaldsstefnu, óttast að of hraðar vaxtahækkanir gætu kæft efnahagsreisn Japans.bloomberg+1

Sameiginleg íhlutun undir álagi

Þann 31. júlí framkvæmdu fjármálaráðuneyti Japans og bandaríska fjármálaráðuneytið samhæfða aðgerð til að kaupa jen, sem var fyrsta sameiginlega aðgerð sinnar tegundar frá árinu 2011. Gögn seðlabankans benda til þess að Japan hafi hugsanlega varið allt að 36,58 milljörðum dala í aðgerðina. Gengi jensins styrktist í kjölfarið og fór yfir 155 jen gegn dal, sem var töluverð breyting frá því að hafa farið tæplega í 164 í júlí.reuters+3

En styrkingin reyndist skammlíf. Í ágústbyrjun hafði jenið sigið aftur í átt að 159 gegn dal, sem vekur spurningar um hvort gjaldeyrisíhlutun ein og sér geti skilað varanlegum árangri án þess að breyting verði á peningastefnunni sjálfri.mtfxgroup

Bessent sagði þann 4. ágúst að Bandaríkin myndu gera „hvað sem þarf“ til að styðja við stöðugleikaaðgerðir Japans, en bætti við að gjaldeyrisíhlutun gæti aðeins „gefið vísbendingu um fyrirætlanir stjórnvalda“ og að „öflug og árangursrík stefna“ væri nauðsynleg til að tryggja varanlegan styrk jensins. Hann lýsti einnig yfir fullvissu um að Kazuo Ueda, seðlabankastjóri Japans, muni „gera það sem þarf“, en þau ummæli voru víða túlkuð sem hvatning til frekari vaxtahækkana.nippon+2

Mótspyrna Takaichi

Takaichi hefur tekið aðra afstöðu. Samkvæmt fréttum The Japan Times News Corp ↘ 3.58% og Reuters þrýsti hún á Ueda á fundi í maí um að kaupa ríkisskuldabréf ef þörf krefði til að sporna gegn hækkandi langtímavöxtum. Ríkisstjórn hennar er talin helsta fyrirstaðan gegn frekara peningalegu aðhaldi seðlabankans: 59% hagfræðinga sem Bloomberg leitaði til í júlí sögðu að áhrif Takaichi myndu letja seðlabankann frá því að hækka vexti.benzinga+2

Japanski seðlabankinn hélt stýrivaxtamarkmiði sínu óbreyttu í 1% á fundi sínum þann 31. júlí með 8 atkvæðum gegn 1, þar sem aðeins einn nefndarmanna lagði til hækkun. Seðlabankinn hafði hækkað vexti úr 0,75% í 1% í júní, sem var hæsta gildi þeirra síðan 1995.wsj+1

Hvað tekur við

Fjárfestar og markaðsaðilar fylgjast nú með mögulegri vaxtahækkun hjá seðlabankanum í september eða október. Reuters greindi frá því að opinber ummæli Bessents hafi styrkt líkurnar á vaxtahækkun í september. En þar sem ríkisstjórn Takaichi spyrnir gegn hraðri stýrivaxtahækkun og skuldabréfamarkaður Japans sýnir merki um spennu ríkir áfram óvissa um framhaldið.reuters+2

Spennan sem ríkir í samstarfi þessara þjóða, hvort forgangsraða eigi stöðugleika gjaldeyrismarkaðar með auknu peningalegu aðhaldi eða vernda hagvöxt með leikreglum stuðnings, gæti úrskurðað um hvort sameiginleg björgun jensins heppnist eða fari út um þúfur.