Asiatische Tech-Aktien: Schwankungen auf Höchststand seit 2009

Die Kursschwankungen bei asiatischen Technologieaktien haben den höchsten Stand seit der globalen Finanzkrise erreicht. Eine vom KI-Boom angetriebene Rallye, die einst die Schwellenländer elektrisierte, weicht einer schmerzhaften Korrektur, die institutionelle wie auch private Anleger verunsichert.

In den vergangenen 100 Tagen übertraf die Volatilität des Asia-Pacific-Tech-Index von MSCI ↗ 1.24% laut Bloomberg alles, was seit 2009 beobachtet wurde. Am Donnerstag fiel das Barometer um 3,2 %, nachdem es am Vortag noch um 4,2 % zugelegt hatte. Das unterstreicht die extremen Ausschläge, die mittlerweile die Märkte der Region prägen. Samsung Electronics und SK Hynix ↘ 3.12% führten einen Rückgang des südkoreanischen Kospi um 4,6 % an, der nun rund 31 % unter seinem Höchststand vom Juni liegt.bloomberg

Vom Boom zur Schmerzgrenze

Die KI-Investitionswelle hatte Südkorea und Taiwan von unbeachteten Winkeln der globalen Finanzwelt in Märkte verwandelt, die man unbedingt im Portfolio haben musste. Der Kospi verdoppelte sich dank explodierender Chip-Aktien, während TSMC Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited ↘ 1.20%, das größte Unternehmen in den Schwellenländern, an der Seite von Samsung und SK Hynix nach oben schoss. Doch seit Ende Juni hat sich die Rallye mit erschreckender Geschwindigkeit umgekehrt. Laut Amundi-Portfoliomanagerin Ji Young Park löste der südkoreanische Leitindex in einem einzigen Monat sechs- oder siebenmal Handelsstopps aus. Die Ausschläge am koreanischen Markt übertrafen in diesem Jahr sogar die Volatilität von Bitcoin ↘ 0.29%.reuters

„Die institutionellen Kunden, mit denen wir sprechen, haben mit dem Ausmaß der Volatilität in Korea derzeit schwer zu kämpfen“, sagte William Bratton, Leiter der Cash-Equity-Research für Asien-Pazifik bei BNP Paribas, „und zwar so sehr, dass sie glauben, dass es sich derzeit nicht lohnt, irgendeine fundamentale positive Gewinnstory zu verfolgen, die es geben mag – und von der wir glauben, dass sie existiert.“reuters

Kapitalflucht und Verluste bei Hedgefonds

Die Turbulenzen haben eine historische Welle des Auslands-Kapitalabzugs ausgelöst. LSEG-Daten zeigen, dass internationale Anleger so schnell Geld aus Asien ohne China abzogen wie in keinem Sechsmonatszeitraum seit mindestens 2010. Südkorea und Taiwan trafen die Hauptlast mit Abflüssen von mehr als 100 Milliarden Dollar bzw. 44 Milliarden Dollar, so JPMorgan ↘ 0.73%. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% schätzte, dass Asiens wichtigste Stock-Picking-Hedgefonds im Juli um 15,2 % einbrachen, der stärkste monatliche Rückgang seit Beginn der Aufzeichnungen. Große Multi-Strategie-Fonds verloren im Laufe des Monats zwischen 3 % und 9 %.businesstimes+1

Nur neun Unternehmen – vor allem große taiwanische und koreanische Tech-Konzerne sowie Alibaba ↘ 4.74% und Tencent – machen mittlerweile mehr als 40 % des MSCI EM Index aus. Damit ist er noch kopflastiger als sein US-Pendant. „Schwellenländer, die Anleger früher zur Diversifizierung nutzten, bieten kaum noch Diversifizierung“, sagte MSCI-Research-Leiterin Ashley Lester. „Sie befinden sich mitten im KI-Boom.“reuters

Wie es weitergeht

Es zeigen sich einige Anzeichen einer Stabilisierung. Die Intraday-Schwankungsbreite des KOSPI sank in den letzten Handelstagen auf 3,2 %, verglichen mit dem Rekordwert von 7,1 % im Juli, obwohl der zukunftsorientierte Volatilitätsindex VKOSPI deutlich über seinem historischen Durchschnitt bleibt. Allein am vergangenen Freitag kauften ausländische Anleger südkoreanische Aktien im Wert von 5 Milliarden Dollar, mehr als das Doppelte des bisherigen Tagesrekords.financemagnates+1

„Reiten Sie die Volatilität und versuchen Sie, überhypte Titel zu meiden“, sagte UBP-Technologie-Portfoliomanager Dimitri Kallianiotis. „Wer in den Sturmtagen nicht investiert ist, wird beim Aufschwung nicht dabei sein.“reuters