Volatiliteten i asiatiska teknikaktier når sin högsta nivå sedan 2009

Prissvängningarna i asiatiska teknikaktier har nått sina mest extrema nivåer sedan den globala finanskrisen, när ett AI-drivet rally som en gång lyste upp tillväxtmarknaderna lämnade plats för en kännbar korrigering som har skakat om både institutionella investerare och privatinvesterare.

Under de senaste 100 dagarna har volatiliteten i MSCI:s ↗ 1.24% teknikindex för Asien-Stillahavsregionen överträffat allt som uppmätts sedan 2009, enligt Bloomberg. På torsdagen sjönk indexet med 3,2 % efter att ha stigit 4,2 % dagen innan, vilket understryker de tvära kast som har kommit att prägla regionens marknader. Samsung Electronics och SK Hynix ↘ 3.12% ledde en nedgång på 4,6 % för Sydkoreas Kospi-index, som nu har fallit med ungefär 31 % från sin topp i juni.bloomberg

En boom blir smärtsam

Vågen av AI-investeringar hade förvandlat Sydkorea och Taiwan från bortglömda hörn av den globala finansmarknaden till marknader man bara måste äga. Kospi-indexet fördubblades till följd av rusande halvledaraktier, medan TSMC Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited ↘ 1.20%, det största bolaget i tillväxtmarknadsuniversumet, steg kraftigt tillsammans med Samsung och SK Hynix. Men sedan slutet av juni har rallyt vänt med överraskande hastighet. Sydkoreas riktmärke utlöste handelsstopp sex eller sju gånger under en enda månad, enligt Amundis portföljförvaltare Ji Young Park. Svängningarna på den koreanska marknaden har i år till och med överträffat volatiliteten i bitcoin ↘ 0.29%.reuters

"De institutionella kunder vi talar med kämpar med volatilitetsnivån i Korea för närvarande," sade William Bratton, chef för aktieanalys för Asien-Stillahavsregionen på BNP Paribas, "till den grad att de anser att eventuella positiva fundamentala vinsthistorier som kan finnas, och som vi anser finns, inte är värda att följa i detta läge".reuters

Kapitalflykt och smärta för hedgefonder

Turbulensen har utlöst en historisk våg av utländskt kapitalutflöde. LSEG-data visar att internationella investerare drog ut pengar från asiatiska marknader exklusive Kina snabbare än under någon sexmånadersperiod sedan minst 2010. Sydkorea och Taiwan tog den största smällen och tappade över 100 miljarder dollar respektive 44 miljarder dollar, enligt JPMorgan ↘ 0.73%. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% uppskattade att Asiens viktigaste aktieplockande hedgefonder föll med 15,2 % i juli, det största månatliga tapprocenten som uppmätts. Stora multistrategifonder förlorade mellan 3 % och 9 % under månaden.businesstimes+1

Bara nio bolag, för det mesta stora taiwanesiska och koreanska teknikbolag samt Alibaba ↘ 4.74% och Tencent, står nu för mer än 40 % av MSCI EM-indexet, vilket gör det ännu mer tungt i toppen än dess amerikanska motsvarighet. "Tillväxtmarknader, som investerare tidigare såg som en källa till diversifiering, är inte längre någon källa till diversifiering," sade MSCI:s analyschef Ashley Lester. "De befinner sig mitt i AI-boomen".reuters

Navigera vad som komma skall

Vissa tecken på stabilisering har synts. Volatiliteten i KOSPI under handelsdagarna har sjunkit till 3,2 % under de senaste sessionerna, ned från rekordet på 7,1 % i juli, även om det framåtblickande volatilitetsindexet VKOSPI ligger kvar väl över sitt historiska genomsnitt. Utländska investerare köpte sydkoreanska aktier för 5 miljarder dollar enbart i fredags, mer än dubbelt så mycket som det tidigare dagsrekordet.financemagnates+1

"Rid ut volatiliteten och försök undvika överhypade namn," sade Dimitri Kallianiotis, teknikförvaltare på UBP. "Om du inte är investerad under stormiga dagar kommer du inte att vara där när återhämtningen kommer".reuters