Centrální banky v květnu nakoupily 41 tun zlata navzdory prudkému poklesu cen

Údaje Světové rady pro zlato (World Gold Council) zveřejněné tento týden ukazují, že centrální banky v květnu čistě nakoupily 41 tun zlata, přičemž v čele stálo Polsko a Čína, která nakupovala již 20. měsíc v řadě.gold+1
Rekordních 45 % správců rezerv plánuje v příštím roce zvýšit držbu zlata a zlato předstihlo americké státní dluhopisy jako největší rezervní aktivum na světě.kitco+1
Analytici ze společnosti WisdomTree označují korekci za zdravé „odbublání“, nikoliv za medvědí trh, a odkazují na neporušenou strukturální poptávku ze strany centrálních bank.bitget

Centrální banky po celém světě si udržují chuť na zlato navzdory nejprudšímu čtvrtletnímu poklesu tohoto kovu od roku 2013, přičemž dva hlavní průzkumy potvrzují, že poptávka oficiálního sektoru zůstává strukturálním pilířem trhu, i když ceny klesly o více než 25 % z lednového rekordního maxima.

Rekordní podíl centrálních bank plánuje přidat zlato

Průzkum Světové rady pro zlato (WGC) o zlatých rezervách centrálních bank pro rok 2026, zveřejněný 16. června, zjistil, že rekordních 45 % správců rezerv plánuje v příštích 12 měsících zvýšit držbu zlata svých institucí, což je o dva procentní body více než v předchozím roce. Téměř 89 % respondentů očekává, že celkové globální zlaté rezervy centrálních bank budou nadále růst. Zpráva OMFIF Global Public Investor, zveřejněná ve stejném týdnu, nezávisle na tom zjistila, že 82 % centrálních bank nyní drží fyzické zlato, což je nárůst ze 71 % o rok dříve, a čistých 30 % hodlá v příštích jednom až dvou letech zvýšit své alokace.kitco+4

Nákupy pokračovaly i během korekce. Údaje Světové rady pro zlato zveřejněné tento týden ukázaly, že centrální banky v květnu nakoupily 41 tun zlata, přičemž v čele stálo Polsko s 18 tunami a Čína s 10 tunami – což byl 20. měsíční přírůstek Pekingu v řadě. Za poslední čtyři roky nakupovaly centrální banky v průměru 1 000 tun ročně, což je dvojnásobek tempa předchozí dekády.advantagegold+3

„Odbublání“, nikoliv medvědí trh

Zlato dosáhlo vrcholu poblíž 5 595 USD dne 29. ledna, než historický jednodenní propad 30. ledna – částečně vyvolaný nominací Kevina Warshe na příštího předsedu Federálního rezervního systému – smazal 9 % ceny během jedné seance. Ceny pokračovaly v poklesu i během jara, ve druhém čtvrtletí klesly zhruba o 16 % a červen uzavřely poblíž 3 942 USD, což představuje čtyřměsíční sérii ztrát.goldenarkreserve+2

Nitesh Shah, vedoucí výzkumu komodit a makroekonomie ve společnosti WisdomTree , popsal pokles jako zdravou normalizaci spíše než fundamentální posun. Shah tvrdí, že zlato je „v procesu přechodu k novému, vyššímu a stabilnímu stavu, poháněnému rozšiřující se základnou investorů“ a že spekulativní pěna byla vypláchnuta, což vytvořilo prostor pro dlouhodobé strategické kupce. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. v červnu snížila svůj cíl pro konec roku 2026 z 5 400 USD na 4 900 USD za unci s odkazem na rozhodnutí Federálního rezervního systému udržet sazby na stabilní úrovni, ale udržela si býčí dlouhodobý postoj ukotvený v přetrvávající poptávce centrálních bank.reuters+3

Strukturální logika zůstává nedotčena

Průzkumy zdůrazňují prohlubující se posun ve filozofii správy rezerv. WGC zjistila, že 51 % centrálních bank nyní uvádí ochranu před geopolitickým rizikem jako důvod pro nákup zlata, což je o 11 procentních bodů více než v roce 2024. Zlato nedávno předstihlo americké státní dluhopisy a stalo se největší třídou rezervních aktiv na světě. CNN uvedla, že poprvé od doby, kdy OMFIF začala sledovat investiční záměry, plánuje více centrálních bank v příští dekádě držbu dolarů snižovat než zvyšovat.cnn+1

Pro instituce je poselství konzistentní: korekce je technická a strukturální argumenty – riziko sankcí, dedolarizace a absence rizika selhání – přetrvávají.

Zdroje (29)