Centralbanker köpte 41 ton guld i maj trots kraftigt prisfall

Data från World Gold Council som publicerades denna vecka visar att centralbanker netto köpte 41 ton guld i maj, lett av Polen och Kinas 20:e månatliga köp i rad.gold+1
Rekordhöga 45 % av reservförvaltarna planerar att öka guldinnehavet under det kommande året, och guld har gått om amerikanska statsobligationer som världens största reservtillgång.kitco+1
Analytiker på WisdomTree kallar korrigeringen en hälsosam "avbubbling", inte en björnmarknad, och hänvisar till intakt strukturell efterfrågan från centralbanker.bitget

Centralbanker världen över upprätthåller sin aptit på guld trots metallens kraftigaste kvartalsvisa nedgång sedan 2013, där två stora undersökningar bekräftar att efterfrågan från den officiella sektorn förblir en strukturell pelare på marknaden även om priserna har fallit mer än 25 % från januars rekordhöga nivå.

Rekordstor andel centralbanker planerar att lägga till guld

World Gold Councils 2026 Central Bank Gold Reserves Survey, som släpptes den 16 juni, fann att rekordhöga 45 % av reservförvaltarna planerar att öka sina institutioners guldinnehav under de kommande 12 månaderna, upp två procentenheter från föregående år. Nästan 89 % av respondenterna förväntar sig att de totala globala centralbanksreserverna i guld kommer att fortsätta stiga. Separat fann OMFIF Global Public Investor-rapporten, som publicerades samma vecka, att 82 % av centralbankerna nu innehar fysiskt guld, upp från 71 % året innan, och netto 30 % avser att öka sina allokeringar under de kommande ett till två åren.kitco+4

Köpen har fortsatt under korrigeringen. Data från World Gold Council som publicerades denna vecka visade att centralbanker köpte netto 41 ton guld i maj, lett av Polens 18 ton och Kinas 10 ton – Pekings 20:e månatliga tillskott i rad. Under de senaste fyra åren har centralbanker i genomsnitt köpt 1 000 ton årligen, dubbelt så mycket som under det föregående decenniet.advantagegold+3

En "avbubbling", inte en björnmarknad

Guld nådde toppen nära 5 595 dollar den 29 januari innan ett historiskt endagsfall den 30 januari – delvis utlöst av nomineringen av Kevin Warsh som nästa chef för Federal Reserve – raderade ut 9 % av priset under en session. Priserna fortsatte att sjunka under våren, föll ungefär 16 % under andra kvartalet och stängde juni nära 3 942 dollar, en förlustsvit på fyra månader.goldenarkreserve+2

Nitesh Shah, chef för råvaror och makroekonomisk forskning på WisdomTree , har beskrivit nedgången som en hälsosam normalisering snarare än ett fundamentalt skifte. Shah argumenterar för att guld är "i färd med att övergå till ett nytt, högre, stabilt tillstånd, drivet av en bredare investerarbas" och att spekulativt skum har sköljts ut, vilket skapar utrymme för långsiktiga strategiska köpare. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. sänkte i juni sitt mål för slutet av 2026 från 5 400 dollar till 4 900 dollar per uns, med hänvisning till Federal Reserves beslut att hålla räntorna stabila, men bibehöll en optimistisk långsiktig hållning förankrad i ihållande efterfrågan från centralbanker.reuters+3

Strukturell logik förblir intakt

Undersökningarna belyser ett fördjupat skifte i filosofin för reservförvaltning. WGC fann att 51 % av centralbankerna nu anger skydd mot geopolitisk risk som en anledning till att köpa guld, upp 11 procentenheter från 2024. Guld har nyligen gått om amerikanska statsobligationer och blivit världens största reservtillgångsklass. CNN rapporterade att för första gången sedan OMFIF började spåra investeringsintentioner planerar fler centralbanker att minska dollarinnehavet än att öka det under det kommande decenniet.cnn+1

För institutioner är budskapet konsekvent: korrigeringen är teknisk, och det strukturella argumentet – sanktionsrisk, dedollarisering och frånvaro av kreditrisk – består.

Källor (29)