Akcie rozvíjejících se trhů klesají, výprodej asijských čipů odhaluje riziko indexu

Akcie na rozvíjejících se trzích tento týden oslabily, protože jihokorejský index Kospi pokračoval v tvrdém výprodeji a asijské semikonduktorové tituly zchladly, což strhlo index MSCI Emerging Markets dolů z jeho třítýdenního maxima. Pokles naplno odhalil rizika indexu, kterému čím dál více dominuje hrstka čipových firem napojených na umělou inteligenci se sídlem v Soulu a Tchaj-peji.

Koncentrovaný výprodej

Akciový benchmark MSCI EM klesl ve středu podle údajů deníku Financial Times o přibližně 1,7 %, a to i přesto, že měny rozvíjejících se trhů se držely v blízkosti rekordních hodnot. Tato divergence ukazuje na výprodej specifický pro akcie, nikoli na plošný odliv kapitálu z aktiv rozvojových zemí. Akcie společnosti Samsung Electronics se ve čtvrtek propadly o více než 5 % a společnost SK Hynix ↘ 3.12% odepsala téměř 7 %, informoval list Economic Times, zatímco Kospi klesl na hodnotu 6 238 bodů.finimize+2

Propad je nejnovější kapitolou ve volatilním období pro jihokorejské akcie. Jihokorejský benchmark odepsal více než 28 % ze svého rekordního maxima 9 114 bodů, kterého dosáhl 22. června, uvádí KED Global, a to po posílení taženém umělou inteligencí, jež během předchozího roku hodnotu indexu více než zdvojnásobilo. Jen v červenci bylo obchodování pozastaveno čtyřikrát, což je rekordní řada automatických přerušení obchodování, napsal server Straits Times.kedglobal+1

Riziko vysoké koncentrace pod drobnohledem

Turbulence poukázaly na extrémní nevyváženost indexu MSCI EM. Pouhých devět společností, většinou jihokorejských a tajvanských výrobců čipů společně s firmami Alibaba ↘ 4.74% a Tencent, nyní podle agentury Reuters tvoří více než 40 % benchmarku, což jej činí ještě koncentrovanějším než americký trh. Tchaj-wan a Jižní Korea dohromady představují přibližně 49 % indexu, jak v červnu poznamenala společnost State Street Global Advisors, což je prudký nárůst oproti předchozím letům, kdy cyklus polovodičů pro umělou inteligenci přesměroval kapitálové toky.malaya+1

„To, co vidíme, je, že rozvíjející se trhy, na které se lidé dříve dívali jako na zdroj diverzifikace, již v podstatě zdrojem diverzifikace nejsou,“ uvedl Ashley Lester, šéf výzkumu společnosti MSCI ↗ 1.24%.malaya

Opatrnost institucionálních investorů

William Bratton, vedoucí výzkumu akciových trhů v regionu APAC ve společnosti BNP Paribas, sdělil agentuře Reuters, že institucionální klienti „se v současnosti potýkají s vysokou mírou volatility v Koreji, a to do té míry, že si myslí, že nemá smysl sledovat jakýkoli fundamentálně pozitivní příběh v oblasti zisků“. I přes nedávné ztráty zůstává Kospi od začátku roku v plusu o přibližně 49 %, poznamenal server Benzinga, což podtrhuje, jak prudký byl předchozí růst tažený umělou inteligencí.benzinga+1

Nesoulad mezi klesajícími akciemi a stabilními měnami naznačuje, že výprodej je mechanický, hnaný koncentrací indexu a systematickými strategiemi, které při prudkém nárůstu volatility snižují expozici, spíše než přehodnocením růstových fundamentů rozvíjejících se trhů.finimize