Σταθερά τα επιτόκια στην Κίνα, ενώ Fed, ΕΚΤ και Τράπεζα της Ιαπωνίας προχωρούν σε αυξήσεις

Μέσα σε διάστημα δέκα ημερών, οι ισχυρότερες κεντρικές τράπεζες του κόσμου κινήθηκαν συντονισμένα για να αυξήσουν τα επιτόκια, σηματοδοτώντας την πιο ξεκάθαρη προσπάθεια νομισματικής σύσφιξης μετά την καταπολέμηση του πληθωρισμού της πανδημίας και υπογραμμίζοντας το οικονομικό κόστος του πολέμου στο Ιράν που ξεκίνησε τον Φεβρουάριο.

Μια ταχύτατη αλληλουχία αυξήσεων

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έκανε την αρχή στις 10 Σεπτεμβρίου, αυξάνοντας το επιτόκιο καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης στο 2,5%, στη δεύτερη αύξηση για φέτος. Το Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 5.12% ανέφερε ότι η κίνηση αυτή καθοδηγήθηκε από το ενεργειακό κόστος που προέκυψε από τη σύγκρουση στο Ιράν, με τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της ευρωζώνης να αγγίζουν νέα πολυετή υψηλά. Έξι ημέρες αργότερα, η Federal Reserve αύξησε το βασικό της επιτόκιο κατά ένα τέταρτο της μονάδας στο εύρος του 3,75% με 4%, την πρώτη της αύξηση από τον Ιούλιο του 2023. Η ψηφοφορία ήταν ομόφωνη και οι αναθεωρημένες προβλέψεις έδειξαν τουλάχιστον μία ακόμη αύξηση πριν από το τέλος του έτους. Η Τράπεζα της Ιαπωνίας ακολούθησε στις 18 Σεπτεμβρίου, ψηφίζοντας με 7-2 την αύξηση του επιτοκίου πολιτικής της στο 1,25%, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 31 ετών.cnbc+8

Η Τράπεζα της Κορέας είχε ήδη προετοιμάσει το έδαφος με διαδοχικές αυξήσεις, ανεβάζοντας το βασικό της επιτόκιο στο 3% στις 27 Αυγούστου, αφού ο δομικός πληθωρισμός σκαρφάλωσε στο υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2023.cnbc+1

Ο πόλεμος στο Ιράν ως καταλύτης

Οι New York Times ↗ 0.39% συνέδεσαν την άνοδο των επιτοκίων απευθείας με το ξέσπασμα του πολέμου στις 28 Φεβρουαρίου, σημειώνοντας ότι οι έμποροι ομολόγων άρχισαν να πιέζουν τα μακροπρόθεσμα επιτόκια προς τα πάνω από τη στιγμή που άνοιξαν οι αγορές. Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου έχει έκτοτε σκαρφαλώσει κοντά στο 5%, ενώ η απόδοση του 30ετούς πλησίασε το 5,3%. Η σύγκρουση στο Ιράν, την οποία ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας χαρακτήρισε ως τη μεγαλύτερη διαταραχή εφοδιασμού στην ιστορία της παγκόσμιας αγοράς πετρελαίου, αναζωπύρωσε τις πληθωριστικές πιέσεις που είχαν αρχίσει να υποχωρούν στις ανεπτυγμένες οικονομίες.nytimes+1

Η ΕΚΤ αύξησε την πρόβλεψή της για τον πληθωρισμό του 2027 στο 2,5% από 2,3%, ενώ οι νέες προβλέψεις της Fed δείχνουν ότι το επιτόκιο πολιτικής θα φτάσει στο εύρος του 4% με 4,25% έως το τέλος του έτους και θα παραμείνει εκεί έως το 2027.morningstar+1

Η Κίνα διαφοροποιείται καθώς οι εκτιμήσεις για το ουδέτερο επιτόκιο αυξάνονται

Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας διατήρησε το βασικό επιτόκιο δανεισμού αμετάβλητο για 16ο συνεχή μήνα στις 20 Σεπτεμβρίου, κρατώντας το μονοετές επιτόκιο στο 3% και το πενταετές στο 3,5%. Ο πληθωρισμός κοντά στο μηδέν και η αδύναμη αγορά ακινήτων αφήνουν στο Πεκίνο ελάχιστους λόγους για σύσφιξη, αλλά το διευρυνόμενο χάσμα επιτοκίων με τις Ηνωμένες Πολιτείες περιορίζει τα περιθώρια για μειώσεις.finance.biggo

Στο μεταξύ, οι οικονομολόγοι αυξάνουν τις εκτιμήσεις τους για το ουδέτερο επιτόκιο, το επίπεδο δηλαδή στο οποίο το κόστος δανεισμού ούτε τονώνει ούτε περιορίζει την ανάπτυξη. Η διάμεση εκτίμηση της Fed για το ουδέτερο επιτόκιο αυξήθηκε στο 3,25%, της ΕΚΤ στο 2,5% στο ανώτατο όριο, ενώ η Goldman Sachs ↘ 1.00% εκτιμά ότι και της Ιαπωνίας έχει αυξηθεί κατά περίπου ένα τέταρτο της μονάδας. Οι αναλυτές της εφημερίδας New Straits Times της Μαλαισίας σημείωσαν ότι ο κύκλος αναμένεται να είναι σχετικά συγκρατημένος σε σύγκριση με το 2022, δεδομένου ότι τα επιτόκια είναι ήδη πολύ πάνω από τα χαμηλά της προηγούμενης εκστρατείας αυξήσεων. Όπως δήλωσε όμως η Serena Zhou της Mizuho Securities ↘ 1.17% στο Reuters, το επιθετικό πλαίσιο της Fed μειώνει την πιθανότητα ευρείας νομισματικής χαλάρωσης αλλού.investinglive+2