Citi: Bestu fjárfestingarskilyrði í áratugi í Rómönsku Ameríku

Hlutabréf í Rómönsku Ameríku hafa auðveldlega slegið við bandarískum hlutabréfum á þessu ári, borin uppi af samspili þjóðhagslegra krafta sem einn helsti hagfræðingur svæðisins segir skapa bestu fjárfestingarskilyrði heillar kynslóðar.

iShares Latin America 40 ETF ↗ 1.13%, vísitala sem mikið er fylgst með á svæðinu, hefur skilað um 18% ávöxtun frá áramótum til miðs september og hefur hækkað um meira en 70% frá lokum árs 2024. Hefur hún þar með farið fram úr S&P 500 vísitölunni, sem hefur hækkað um tæp 11% á sama tímabili. Hækkunin hefur vakið athygli fagfjárfesta um allan heim: evrópskir fjárfestar hafa sett meira fjármagn í rómönsk-amerísk hlutabréf árið 2026 en á nokkru öðru heilu almanaksári síðan 2010, samkvæmt Financial Times News Corp ↗ 0.86%, sem vísar í tölur frá Morningstar ↘ 1.31%.cnbc+3

Sjaldgæf samstilling meðbyrs

Í skýrslu sem gefin var út í ágúst skrifaði Ernesto Revilla, aðalhagfræðingur Citi Citigroup Inc. ↗ 1.27% fyrir Rómönsku Ameríku, að „Rómanska Ameríka sé tilbúin til flugtaks“. Hann rökstuddi það með því að veikari Bandaríkjadalur, hátt hrávöruverð, hagstæð landfræðileg pólitík og bylgja kosningaútkomu sem hliðholl er viðskiptalífinu hafi sammælst um að skapa skilyrði sem ekki hafa sést í áratugi. Veikari dollar er mikilvægasti þátturinn, að sögn Revilla, vegna þess að hann styrkir staðbundna gjaldmiðla, gerir þjónustu við skuldir í dollurum ódýrari og hækkar hrávöruverð.citigroup+1

Raunvextir á svæðinu eru með þeim hæstu í heiminum, þar sem vaxtamunarávöxtun nær allt að 10% í Brasilíu, sem laðar að flæði í skuldabréf og gjaldeyri. Danny Osorio, forstjóri Andean Capital Advisors, sagði að einkafjármagnsflæði hafi „endurnýjað kröftuglega“ þar sem „svæðið stendur á stöðugri grundvelli en það hefur gert lengi,“ og benti á flutning fjármagns aftur til Kólumbíu, Perú, Ekvador og Argentínu.cnbc

Kólumbía og Brasilía í brennidepli

Kólumbíski pesóinn hefur styrkst um tæp 23% gagnvart dollar árið 2026 og var verslað á um 3.100 pesóar á hvern dollar um miðjan september. Banco de la República rakti hækkunina til minni áhættufælni innanlands, mikils vaxtamunar, þar sem stýrivextir eru 12%, og aukinna erlendra eigna í ríkisskuldabréfum í kjölfar forsetakosninganna í júní þar sem Abelardo de la Espriella var kjörinn.colombiaone

Brasilía, stærsta hagkerfi svæðisins, býður upp á bæði tækifæri og áhættu til skamms tíma. iShares MSCI Brazil ETF ↗ 1.17% hefur hækkað um 18% á þessu ári, með mikla áhættuskuldbindingu í Vale ↗ 1.66%, Petrobras Petróleo Brasileiro S.A. – Petrobras ↘ 0.69%, Itaú Unibanco ↗ 1.65% og Nu Holdings ↗ 3.24%. Nu tilkynnti um útrás sína til Bandaríkjanna þann 10. september. Forsetakosningarnar í Brasilíu, þar sem fyrri umferðin fer fram 4. október, hafa virkað sem hvati: nýlegar skoðanakannanir sýna Flávio Bolsonaro í harðri baráttu við sitjandi forseta, Lula da Silva, sem knýr áfram hækkun á Bovespa-vísitölunni.as-coa+2

Áhættur enn til staðar

Hækkunin er þó ekki án veikleika. Hækkandi vextir í Bandaríkjunum eru mesta ógnin. „Ef Bandaríkin hnerra hvað varðar vexti, þá þýðir það alvarlega lungnabólgu fyrir Rómönsku Ameríku,“ varaði Osorio við. Þurrkar og flóð af völdum El Niño skaða landbúnað í Kólumbíu og Perú, og greiningaraðilar Citi viðurkenna sjálfir að „hluti af tækifærinu sé þegar kominn fram í verðlagningunni“. Til þess að hagnaðurinn haldi áfram, skrifaði Andres Cardona hjá Citi, þurfa hagnaðartölur að batna, þó að „jafnvel hófleg endurúthlutun á alþjóðlegu fjármagni til svæðisins gæti haft veruleg áhrif“.cnbc