KNDS, değerleme hedefini tutturamayınca dönüm noktası niteliğindeki halka arzı erteledi

KNDS, Wegmann ailesinin 12,5 milyar Euro'nun altında bir değerlemeyle ilerlemeyi reddetmesi ve Avrupa savunma sektöründeki satış baskısı nedeniyle yatırımcı talebinin yetersiz kalması üzerine halka arzını erteledi.reuters+1
Fransa ve Almanya'nın Haziran ayında Leopard 2 üreticisinin eşit yüzde 40'lık hissedarları olma konusunda anlaşmaya varmasının ardından listelemenin Temmuz başında yapılması bekleniyordu.reuters+1
Daha önceki değerlemeler 25 milyar Euro'ya kadar çıkıyordu, ancak sektör genelindeki düşüşler iştahı azalttı; KNDS, piyasalar istikrara kavuştuğunda zamanlamayı yeniden değerlendireceğini belirtiyor.cnbc+1

Leopard 2 tankları ve Caesar obüslerinin üreticisi olan Fransız-Alman savunma grubu KNDS, istenen değerlemede yatırımcı desteği sağlamakta zorlanmasının ardından planlanan halka arzını erteledi. Bu durum, son yılların Avrupa'daki en büyük piyasa girişlerinden biri olması beklenen süreçle ilgili haftalardır süren belirsizliği sona erdirdi.

Şirket ve aralarında Fransız devlet holding şirketi GIAT Industries ile Alman Wegmann ailesinin de bulunduğu hissedarlar, sermaye piyasalarını izleyeceklerini ve koşullar iyileştiğinde halka arz sürecini yeniden başlatacaklarını açıkladılar. Paris ve Frankfurt'taki ikili listelemenin Temmuz ayının ilk yarısında gerçekleşmesi bekleniyordu.

Değerleme farkı aşılamaz oldu

Erteleme kararı, Financial Times'ın 30 Haziran'da KNDS'nin 12 milyar Euro'nun üzerindeki bir değerlemeyle listelemeyi desteklemeleri için yatırımcıları ikna etmekte zorlandığını bildiren haberinin ardından geldi. Reuters'ın haberine göre, Wegmann ailesi 12,5 milyar Euro'nun altında bir değerlemeyle ilerlemeyeceğini açıkça belirtmişti. Bu taban fiyat, benzer değerlemeleri baskılayan Avrupa savunma hisselerindeki genel satış dalgası nedeniyle karşılanması zor bir hedef haline geldi.reuters+1

İlk tahminler KNDS'nin değerini 20-25 milyar Euro seviyesine kadar çıkarıyordu, ancak şirket 24 Haziran'da halka arz niyetini resmen açıkladığında beklentiler çoktan 15 milyar Euro seviyesine gerilemişti. Takip eden günlerde sektördeki oynaklığın devam etmesiyle yatırımcı iştahı daha da zayıfladı.cnbc+3

Listelemeye giden uzun yol

KNDS, halka arz aşamasına ulaşmak için aylarca siyasi ve kurumsal engelleri aşmakla uğraştı. Fransa ve Almanya, 22 Haziran'da şirketin eşit yüzde 40'lık hissedarları olma konusunda anlaştıklarını ve Berlin'in hissesini Wegmann ailesinden satın aldığını duyurdu. Bu anlaşma, yönetim ve oy hakları konusundaki aylardır süren Fransız-Alman çekişmeleri nedeniyle karmaşıklaşan listelemenin önündeki son büyük engeli kaldırmıştı.bloomberg+3

Şirket, Mayıs ayında 4,4 milyar Euro gelir ve 33,1 milyar Euro'luk sipariş defteri ile 2025 yılına ait güçlü sonuçlar bildirdi; bu rakamlar, arz öncesinde yatırımcı güvenini artırmayı amaçlıyordu.reuters

Savunma sektörü halka arz penceresi daralıyor

Bu erteleme, kıtada halka arzlar için durgun geçen bir yılda nadir görülen parlak noktalardan biri olan Avrupa savunma sermaye piyasaları için bir gerileme anlamına geliyor. Bloomberg, Mayıs ayında KNDS'nin halka arz planlarının, Rheinmetall gibi emsallerinin hisse fiyatlarında keskin düşüşler yaşamasıyla değerleme endişeleri nedeniyle zaten sallantıda olduğunu bildirmişti. Stoxx Europe Aerospace and Defense Index , önceki zirvelerinden gerileyerek yeni savunma listelemelerine olan iştahı baskıladı.bloomberg

KNDS, halka açılma taahhüdünün devam ettiğini ve piyasa koşulları istikrara kavuştuğunda zamanlamayı yeniden değerlendireceğini belirtti.

Kaynaklar (67)