KNDS lykkää merkittävää listautumisantiaan arvostustavoitteen jäätyä saavuttamatta

Ranskalais-saksalainen puolustusalan konserni KNDS, Leopard 2 -panssarivaunujen ja Caesar-haupitsien valmistaja, on lykännyt suunniteltua listautumisantiaan, koska se ei onnistunut saamaan sijoittajien tukea haluamallaan arvostuksella. Tämä päättää viikkoja kestäneen epävarmuuden yhdestä Euroopan viime vuosien suurimmista markkinoille tulosta.

Yhtiö ja sen osakkeenomistajat – mukaan lukien Ranskan valtion holdingyhtiö GIAT Industries ja saksalainen Wegmannin perhe – kertoivat seuraavansa pääomamarkkinoita ja jatkavansa listautumisprosessia, kun olosuhteet paranevat. Kaksoislistautumista Pariisiin ja Frankfurtiin odotettiin heinäkuun ensimmäiselle puoliskolle.

Arvostusero osoittautui ylitsepääsemättömäksi

Lykkäys seuraa Financial Timesin 30. kesäkuuta julkaisemaa raporttia, jonka mukaan KNDS kamppaili vakuuttaakseen sijoittajat tukemaan listautumista yli 12 miljardin euron arvostuksella. Wegmannin perhe oli tehnyt selväksi, ettei se jatka alle 12,5 miljardin euron arvostuksella, kertoo Reuters ↘ 5.41%. Tämä alaraja osoittautui vaikeaksi saavuttaa eurooppalaisten puolustusalan osakkeiden laajemman myyntiaallon keskellä, mikä on painanut vertailukelpoisia arvostuksia.reuters+1

Aiemmat arviot olivat asettaneet KNDS:n arvoksi jopa 20–25 miljardia euroa, mutta kun yhtiö ilmoitti virallisesti aikeestaan listautua 24. kesäkuuta, odotukset olivat jo laskeneet 15 miljardin euron tasolle. Seuraavien päivien aikana sijoittajien kiinnostus heikkeni entisestään alan jatkuvan volatiliteetin vuoksi.cnbc+3

Pitkä tie listautumiseen

KNDS oli käyttänyt kuukausia poliittisten ja yritystason esteiden raivaamiseen päästäkseen listautumisvaiheeseen. Ranska ja Saksa ilmoittivat 22. kesäkuuta sopineensa tulevansa yhtiön tasavertaisiksi 40 prosentin omistajiksi, jolloin Berliini osti osuutensa Wegmannin perheeltä. Kyseinen sopimus poisti viimeisen suuren esteen listautumisen tieltä, jota olivat vaikeuttaneet kuukausia kestäneet ranskalais-saksalaiset kiistat hallinnosta ja äänioikeuksista.bloomberg+3

Yhtiö raportoi toukokuussa vahvat vuoden 2025 tulokset: 4,4 miljardin euron liikevaihto ja 33,1 miljardin euron tilauskanta. Luvuilla pyrittiin vahvistamaan sijoittajien luottamusta ennen listautumista.reuters

Puolustusalan listautumisikkuna kapenee

Lykkäys on takaisku Euroopan puolustusalan pääomamarkkinoille, jotka olivat olleet yksi harvoista valopilkuista muuten hitaana listautumisvuotena mantereella. Bloomberg raportoi toukokuussa, että KNDS:n listautumissuunnitelmat horjuivat jo arvostushuolien vuoksi, kun vertailuyhtiöt, kuten Rheinmetall, näkivät osakekurssiensa laskevan jyrkästi. Stoxx Europe Aerospace and Defense -indeksi ↘ 0.07% on vetäytynyt aiemmista huipuistaan, mikä on vaikuttanut halukkuuteen uusiin puolustusalan listautumisiin.bloomberg

KNDS totesi pysyvänsä sitoutuneena listautumiseen ja palaavansa aikatauluun, kun markkinaolosuhteet vakiintuvat.