Goldman Sachs: Çin rapor edilenden yüzde 75 daha fazla altın alıyor

Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% araştırma birimi, merkez bankalarının devam eden alımlarına ve Çin'in Temmuz ayındaki altın alımlarının resmi açıklamalardan çok daha büyük olduğunu gösteren yeni verilere işaret ederek, altının 2026 yılının sonuna kadar ons başına 4900 dolara ulaşacağı yönündeki tahminini koruyor.

Bu hafta yayınlanan bir araştırma notunda Goldman analistleri Lina Thomas ve Daan Struyven, merkez bankalarının Temmuz ayında 44 ton altın satın aldığını tahmin etti; bu rakam 2022 öncesi aylık 17 tonluk ortalamanın iki katından fazla. Mevsimsellikten arındırılmış üç aylık bazda trend, aylık 91 ton seviyesinde gerçekleşti. En büyük katkıyı Çin sağladı; Goldman, Çin'in alımlarını 35 ton olarak tahmin etti ki bu, Çin Halk Bankası'nın resmi olarak bildirdiği 20 tonun yaklaşık yüzde 75 üzerinde.reuters+1

Gizli Talep

Resmi rakamlar ile tahmin edilen rakamlar arasındaki fark, Goldman'ın Londra'nın tezgah üstü piyasasındaki altın akışlarını yerel kasalara ve üçüncü taraf saklama kuruluşlarına doğru izleyen modeliyle takip ettiği bir modeli yansıtıyor. İngiltere Merkez Bankası'nın yabancı merkez bankaları adına tuttuğu altın varlıkları Temmuz ayında 63 ton arttı; bu miktar, ay boyunca New York Federal Rezerv kasalarındaki düşüşü "fazlasıyla aştı" ve analistlerin "merkez bankalarının son dönemdeki ek alımlarının Temmuz ayı tahminlerimize tam olarak yansımadığı" sonucuna varmasına yol açtı.kitco

Dünya Altın Konseyi'nin resmi verileri, Temmuz ayında merkez bankalarının net 23 ton altın aldığını, Çin'in 20 ton ve Polonya'nın 8 ton eklediğini gösterdi. Bloomberg ve Reuters ↗ 2.92%, Çin Halk Bankası'nın Temmuz ayı alımının Ekim 2023'ten bu yana en büyük alım olduğunu ve 21 ay süren kesintisiz alım serisini uzattığını doğruladı.kitco+2

İki Yönlü Riskler

4900 dolarlık tahmin, merkez bankalarının 2026'da aylık ortalama 50 ton alım yapacağını ve Federal Rezerv'in faiz oranlarını sabit tutmasıyla özel yatırımcıların ETF talebinin toparlanacağını varsayıyor. Goldman, hedef fiyat üzerinde "net yukarı yönlü risk" olduğunu belirtti ancak altın alım opsiyonlarının neden olduğu daha büyük iki yönlü volatilite konusunda uyardı. Altın kritik seviyelere yaklaştıkça, kısa pozisyonlarını hedge eden satıcılar altın almak zorunda kalıyor ve bu da yükselişleri körüklüyor; ancak herhangi bir geri dönüş tam tersi bir etki yaratabilir.kitco

Fed'in faiz artırdığı bir düşüş senaryosunda analistler, altının yılı yine de ons başına 4440 dolar civarında bitirebileceğini tahmin etti. Bu rakam "temel senaryomuzun önemli ölçüde altında" olsa da, merkez bankası alımlarının faize duyarlı ETF sahiplerinin satışlarını dengelemesi nedeniyle mevcut seviyelerin üzerinde kalıyor. Goldman, faiz indirimi beklentilerinin azalmasıyla Haziran ayında 5400 dolarlık yıl sonu hedefini 4900 dolara düşürmüştü. Altın, Çarşamba günü güçlenen doların baskısıyla değer kaybetti.investing+3