Goldman Sachs: Kína kaupir 75% meira af gulli en opinberar tölur segja til um

Greiningardeild Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% stendur við spá sína um að gullverð muni ná 4.900 dollurum á únsuna fyrir lok árs 2026. Þetta er byggt á viðvarandi kaupum seðlabanka og nýjum gögnum sem benda til þess að gullkaup Kína í júlí hafi verið mun umfangsmeiri en opinberar tölur gefa til kynna.

Í greiningu sem birt var í vikunni áætluðu sérfræðingar Goldman, Lina Thomas og Daan Struyven, að seðlabankar hefðu keypt 44 tonn af gulli í júlí, sem er meira en tvöfalt meðaltal mánaðarlegra kaupa fyrir árið 2022 sem var 17 tonn. Miðað við árstíðaleiðréttan þriggja mánaða meðaltalsútreikning var þróunin 91 tonn á mánuði. Kína var stærsti kaupandinn og áætlar Goldman að kaup þeirra hafi numið 35 tonnum, sem er um 75% yfir þeim 20 tonnum sem Seðlabanki Kína tilkynnti opinberlega.reuters+1

Falin eftirspurn

Munurinn á opinberum tölum og áætlunum endurspeglar mynstur sem Goldman fylgist með í gegnum líkan sitt, sem vaktar gullflæði í gegnum OTC markaðinn í London inn í innlenda geymslustaði og vörsluaðila. Gullforði Englandsbanka fyrir hönd erlendra seðlabanka jókst um 63 tonn í júlí, magn sem var "langtum meira" en samdrátturinn í geymslum bandaríska seðlabankans í New York á sama tíma, sem leiddi til þess að sérfræðingarnir ályktuðu að "frekari nýleg kaup seðlabanka séu ekki innifalin í júlí-áætlun okkar".kitco

Opinber gögn frá World Gold Council sýndu hrein kaup seðlabanka upp á 23 tonn í júlí, þar sem Kína bætti við sig 20 tonnum og Pólland 8 tonnum. Bloomberg og Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 2.92% staðfestu í sitthvoru lagi að kaup Seðlabanka Kína í júlí væru þau mestu síðan í október 2023, og lengdu þar með kaupahrinu sína í 21 mánuð samfleytt.kitco+2

Áhætta í báðar áttir

Spáin um 4.900 dollara gerir ráð fyrir að seðlabankar kaupi að meðaltali 50 tonn á mánuði árið 2026 og að eftirspurn einkafjárfesta í gegnum verðbréfasjóði (ETF) muni ná sér á strik þegar bandaríski seðlabankinn heldur vöxtum stöðugum. Goldman benti á "hreina hækkunaráhættu" fyrir markmiðið en varaði við aukinni sveiflu vegna kaupréttarsamninga á gulli. Þegar gull nálgast ákveðin viðmiðunarmörk verða miðlarar sem verja stöður sínar að kaupa gull, sem magnar upp hækkanir, en hver viðsnúningur gæti haft öfug áhrif.kitco

Í versta falli, þar sem bandaríski seðlabankinn hækkar vexti, áætluðu sérfræðingarnir að gull gæti samt endað árið nálægt 4.440 dollurum á únsuna, sem er "talsvert undir grunnspá okkar" en þó yfir núverandi verði þar sem kaup seðlabanka vega upp á móti sölu frá fjárfestum í verðbréfasjóðum. Goldman setti upphaflega 5.400 dollara markmið fyrir áramót en lækkaði það í 4.900 dollara í júní þegar væntingar um vaxtalækkanir dvínuðu. Gullverð lækkaði á miðvikudaginn vegna sterkara gengis dollars.investing+3