Goldman Sachs: Kinija perka 75 proc. daugiau aukso nei skelbiama oficialiai

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% tyrimų skyrius laikosi savo prognozės, kad iki 2026 m. pabaigos aukso kaina pasieks 4 900 JAV dolerių už unciją. Tai grindžiama nuolatiniais centrinių bankų pirkimais ir naujais duomenimis, rodančiais, kad Kinijos aukso pirkimai liepos mėnesį buvo gerokai didesni, nei nurodyta oficialiose ataskaitose.

Šią savaitę paskelbtoje tyrimų ataskaitoje Goldman analitikai Lina Thomas ir Daan Struyven apskaičiavo, kad liepos mėnesį centriniai bankai įsigijo 44 tonas aukso, t. y. daugiau nei dvigubai daugiau nei 2022 m. buvęs 17 tonų mėnesio vidurkis. Vertinant pagal sezoninį trijų mėnesių koregavimą, tendencija siekė 91 toną per mėnesį. Didžiausią indėlį įnešė Kinija: Goldman vertinimu, ji įsigijo 35 tonas, t. y. maždaug 75 proc. daugiau nei 20 tonų, apie kurias oficialiai pranešė Kinijos liaudies bankas.reuters+1

Paslėpta paklausa

Skirtumas tarp oficialių ir apskaičiuotų skaičių atspindi modelį, kurį Goldman stebi naudodama savo prognozavimo modelį, fiksuojantį aukso srautus per Londono nebiržinės prekybos rinką į vietines saugyklas ir trečiųjų šalių saugotojus. Anglijos banko aukso atsargos užsienio centrinių bankų vardu liepos mėnesį išaugo 63 tonomis – tai kiekis, kuris "gerokai viršijo" Federalinio rezervo banko Niujorko saugyklų sumažėjimą per tą patį mėnesį. Tai paskatino analitikus daryti išvadą, kad "papildomi pastarojo meto centrinių bankų pirkimai nėra įtraukti į mūsų liepos mėnesio prognozę".kitco

Oficialūs Pasaulio aukso tarybos duomenys parodė, kad liepos mėnesį centriniai bankai grynąja verte įsigijo 23 tonas aukso, Kinijai pridėjus 20 tonų, o Lenkijai – 8 tonas. Bloomberg ir Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 2.92% atskirai patvirtino, kad Kinijos liaudies banko liepos mėnesio papildymas buvo didžiausias nuo 2023 m. spalio mėnesio, tęsiant pirkimų seriją jau 21 mėnesį iš eilės.kitco+2

Rizika abiem kryptimis

4 900 JAV dolerių prognozė remiasi prielaida, kad 2026 m. centriniai bankai vidutiniškai pirks po 50 tonų per mėnesį ir kad privačių investuotojų paklausa biržoje prekiaujamiems fondams (ETF) atsigaus, kai Federalinis rezervų bankas išlaikys stabilias palūkanų normas. Goldman pažymėjo "grynąją kilimo riziką" šiam tikslui, tačiau įspėjo dėl didesnio dvipusio nepastovumo, kurį skatina aukso pirkimo opcionai. Aukso kainai artėjant prie pagrindinių vykdymo lygių, prekiautojai, valdantys savo trumpųjų pirkimo opcionų pozicijų riziką, privalo pirkti auksą, taip sustiprindami kainų kilimą, tačiau bet koks atšokimas gali sukelti priešingą efektą.kitco

Scenarijuje, kai Federalinis rezervų bankas didina palūkanų normas, analitikai apskaičiavo, kad aukso kaina metų pabaigoje vis tiek galėtų siekti apie 4 440 JAV dolerių už unciją – tai "gerokai žemiau mūsų bazinio scenarijaus", tačiau vis tiek viršija dabartinį lygį, nes centrinių bankų pirkimai kompensuoja palūkanų normoms jautrių ETF turėtojų pardavimus. Goldman iš pradžių buvo nustatęs 5 400 JAV dolerių metų pabaigos tikslą, tačiau birželio mėnesį jį sumažino iki 4 900 JAV dolerių, mažėjant lūkesčiams dėl palūkanų normų mažinimo. Trečiadienį aukso kaina krito, spaudžiama stipresnio JAV dolerio.investing+3