ECB tutanakları, faiz artışlarına rağmen enflasyon korkularını gösteriyor

Avrupa Merkez Bankası Perşembe günü, 10-11 Haziran tarihli para politikası toplantısının tutanaklarını yayınladı. Tutanaklar, politika yapıcıların faiz oranlarını oybirliğiyle artırdığını ve Orta Doğu'da devam eden çatışmanın neden olduğu enflasyona yönelik kalıcı yukarı yönlü risklere dikkat çektiğini gösterdi.reuters+1

Faiz Artışı ve Enflasyon Tahminleri

Yönetim Konseyi, ECB'nin mevduat faiz oranını 25 baz puan artırarak %2,25'e yükseltti — bu, Eylül 2023'ten bu yana yapılan ilk artış oldu — çünkü personel tahminleri enflasyonun 2026'da ortalama %3,0, 2027'de %2,3 ve 2028'de %2,0 olacağını gösteriyordu. Tutanaklar, "para piyasaları tarafından neredeyse üç adet 25 baz puanlık faiz artışı fiyatlanmış olmasına rağmen, manşet enflasyonun yaz boyunca daha da artmasının ve 2027'nin ilk yarısına kadar hedefin oldukça üzerinde kalmasının beklendiğini" ortaya koydu.ecb.europa+3

Karar oybirliğiyle alınmış olarak tanımlandı ve "ölçülü bir ayarlama" gerekçesi "çok çeşitli senaryolarda sağlam" olarak değerlendirildi. Çekirdek enflasyon tahminleri de hem 2026 hem de 2027 için %2,5'e revize edildi.morningstar+2

Enerji Şoku Riskleri Tetikliyor

Tutanaklar, Orta Doğu'daki savaşın ve Hürmüz Boğazı'ndaki nakliye aksaklıklarının, petrol fiyatlarının daha uzun süre yüksek kalacağı beklentilerini nasıl güçlendirdiğini detaylandırdı. Brent ham petrolü, toplantı sırasında 118 dolarlık zirveden varil başına yaklaşık 94 dolara düşmüştü ancak savaş öncesi seviyelerin yaklaşık %30 üzerinde kalmaya devam etti. Zincirleme etkiler rafine ürünlere, gübrelere ve plastiklere yayılarak genel enflasyon baskılarını besledi.ecb.europa

Kayıtlara göre piyasalar, enflasyonun önümüzdeki iki yıl içinde ortalama %2,5'i aşma olasılığına %45 ihtimal verirken, %1,5'in altına düşme olasılığı %15'in altında değerlendirildi. Faiz piyasaları yıl sonuna kadar yaklaşık üç faiz artışı fiyatlıyordu, ancak ECB'nin Para Analistleri Anketi'ndeki medyan beklenti sadece iki artış yönündeydi.morningstar+1

Görünüm Kırılgan Kalmaya Devam Ediyor

ECB personeli, reel gelirlerdeki erimeyi ve azalan güveni gerekçe göstererek Euro Bölgesi büyüme tahminini 2026 için %0,8'e düşürdü. Tutanaklarda, resesyon risklerinin "nispeten düşük" kalmaya devam etmesine rağmen, büyüme görünümünün "hantal" olduğu ve yüksek belirsizlikle çevrili olduğu, risklerin ise aşağı yönlü olduğu belirtildi.reuters+2

Bir sonraki ECB politika toplantısı 23 Temmuz'da yapılacak.morningstar