ԵԿԲ-ի արձանագրությունները ցույց են տալիս գնաճային մտավախություններ՝ չնայած տոկոսադրույքների բարձրացմանը

Եվրոպական կենտրոնական բանկը հինգշաբթի օրը հրապարակեց հունիսի 10-11-ի դրամավարկային քաղաքականության հանդիպման արձանագրությունները, որոնք ցույց են տալիս, որ քաղաքականություն մշակողները միաձայն բարձրացրել են տոկոսադրույքները՝ միաժամանակ նշելով գնաճի մշտական ռիսկերը, որոնք պայմանավորված են Մերձավոր Արևելքում շարունակվող հակամարտությամբ:reuters+1

Տոկոսադրույքի բարձրացում և գնաճի կանխատեսումներ

Կառավարիչների խորհուրդը ԵԿԲ-ի ավանդային հաստատության տոկոսադրույքը բարձրացրել է 25 բազիսային կետով՝ հասցնելով 2,25%-ի, ինչը առաջին աճն է 2023 թվականի սեպտեմբերից ի վեր, քանի որ աշխատակազմի կանխատեսումները ցույց են տալիս, որ գնաճը 2026 թվականին կկազմի միջինը 3,0%, 2027 թվականին՝ 2,3%, իսկ 2028 թվականին՝ 2,0%: Արձանագրությունները բացահայտեցին, որ «գնաճը ամռան ընթացքում ավելի կաճի և 2027 թվականի առաջին կիսամյակում կմնա թիրախային ցուցանիշից բարձր, չնայած դրամական շուկաներն արդեն հաշվի են առել գրեթե երեք 25 բազիսային կետով տոկոսադրույքի բարձրացում»:ecb.europa+3

Որոշումը նկարագրվել է որպես միաձայն, իսկ «չափավոր ճշգրտման» փաստարկը համարվել է «ամուր» տարբեր սցենարներում: Հիմնական գնաճի կանխատեսումները նույնպես վերանայվել են դեպի վեր՝ հասնելով 2,5%-ի ինչպես 2026, այնպես էլ 2027 թվականների համար:morningstar+2

Էներգետիկ ցնցումը որպես ռիսկի գործոն

Արձանագրություններում մանրամասն նկարագրված է, թե ինչպես են Մերձավոր Արևելքի պատերազմը և Հորմուզի նեղուցում նավագնացության շարունակական խափանումները ուժեղացրել այն սպասումները, որ նավթի գները երկար ժամանակ կմնան բարձր: Հանդիպման պահին Brent տեսակի նավթի գինը 118 դոլարի գագաթնակետից իջել էր մինչև մոտ 94 դոլար, սակայն դեռևս մոտ 30%-ով բարձր էր պատերազմից առաջ եղած մակարդակից: Հետևանքները տարածվել են վերամշակված ապրանքների, պարարտանյութերի և պլաստմասսաների վրա՝ սնուցելով գնաճային ճնշումը:ecb.europa

Ըստ արձանագրությունների՝ շուկաները 45% հավանականություն են տվել այն բանին, որ գնաճը առաջիկա երկու տարում միջին հաշվով կգերազանցի 2,5%-ը, մինչդեռ 1,5%-ից ցածր իջնելու հավանականությունը գնահատվել է 15%-ից պակաս: Տոկոսադրույքների շուկաները մինչև տարեվերջ կանխատեսում էին մոտ երեք բարձրացում, թեև ԵԿԲ-ի դրամավարկային վերլուծաբանների հարցման մեջ միջին սպասումը կազմում էր ընդամենը երկու բարձրացում:morningstar+1

Հեռանկարը մնում է փխրուն

ԵԿԲ-ի աշխատակազմը 2026 թվականի համար եվրոգոտու աճի կանխատեսումը նվազեցրել է մինչև 0,8%՝ վկայակոչելով իրական եկամուտների նվազումը և վստահության թուլացումը: Արձանագրություններում նշվում է, որ թեև ռեցեսիայի ռիսկերը մնում են «համեմատաբար ցածր», աճի հեռանկարը «դանդաղ» է և շրջապատված է բարձր անորոշությամբ, իսկ ռիսկերը հակված են դեպի նվազում:reuters+2

ԵԿԲ-ի հաջորդ քաղաքական հանդիպումը նախատեսված է հուլիսի 23-ին:morningstar