Τα πρακτικά της ΕΚΤ δείχνουν φόβους για τον πληθωρισμό παρά τις αυξήσεις των επιτοκίων

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δημοσίευσε την Πέμπτη τα πρακτικά της συνεδρίασης νομισματικής πολιτικής της 10ης-11ης Ιουνίου, δείχνοντας ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αύξησαν τα επιτόκια ομόφωνα, επισημαίνοντας παράλληλα τους επίμονους ανοδικούς κινδύνους για τον πληθωρισμό που προκαλούνται από τη συνεχιζόμενη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή.reuters+1

Αύξηση επιτοκίων και προβλέψεις για τον πληθωρισμό

Το Διοικητικό Συμβούλιο αύξησε το επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων της ΕΚΤ κατά 25 μονάδες βάσης στο 2,25% — την πρώτη αύξηση από τον Σεπτέμβριο του 2023 — καθώς οι προβλέψεις του προσωπικού έδειξαν ότι ο γενικός πληθωρισμός θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 3,0% το 2026, στο 2,3% το 2027 και στο 2,0% το 2028. Τα πρακτικά αποκάλυψαν ότι "ο γενικός πληθωρισμός αναμένεται να αυξηθεί περαιτέρω κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού και να παραμείνει πολύ πάνω από τον στόχο κατά το πρώτο εξάμηνο του 2027, παρά το γεγονός ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές έχουν προεξοφλήσει σχεδόν τρεις αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης".ecb.europa+3

Η απόφαση περιγράφηκε ως ομόφωνη, με το επιχείρημα για μια "μετρημένη προσαρμογή" να κρίνεται "ισχυρό σε ένα ευρύ φάσμα σεναρίων". Οι προβλέψεις για τον δομικό πληθωρισμό αναθεωρήθηκαν επίσης προς τα πάνω στο 2,5% τόσο για το 2026 όσο και για το 2027.morningstar+2

Το ενεργειακό σοκ ως παράγοντας κινδύνου

Τα πρακτικά περιέγραψαν λεπτομερώς πώς ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή και η συνεχιζόμενη διαταραχή της ναυτιλίας στα Στενά του Ορμούζ ενίσχυσαν τις προσδοκίες ότι οι τιμές του πετρελαίου θα παραμείνουν αυξημένες για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Το αργό πετρέλαιο τύπου Brent είχε υποχωρήσει από το υψηλό των 118 δολαρίων στα περίπου 94 δολάρια ανά βαρέλι κατά τον χρόνο της συνεδρίασης, αλλά παρέμενε περίπου 30% πάνω από τα προπολεμικά επίπεδα. Οι δευτερογενείς επιπτώσεις εξαπλώνονταν στα διυλισμένα προϊόντα, τα λιπάσματα και τα πλαστικά, τροφοδοτώντας ευρύτερες πληθωριστικές πιέσεις.ecb.europa

Σύμφωνα με τα πρακτικά, οι αγορές απέδωσαν πιθανότητα 45% ο πληθωρισμός να υπερβεί το 2,5% κατά μέσο όρο τα επόμενα δύο χρόνια, ενώ η πιθανότητα να πέσει κάτω από το 1,5% εκτιμήθηκε σε λιγότερο από 15%. Οι αγορές επιτοκίων προεξοφλούσαν περίπου τρεις αυξήσεις επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους, αν και η διάμεση προσδοκία στην Έρευνα της ΕΚΤ για τους Αναλυτές Νομισματικής Πολιτικής ήταν για μόνο δύο.morningstar+1

Οι προοπτικές παραμένουν εύθραυστες

Το προσωπικό της ΕΚΤ μείωσε την πρόβλεψη για την ανάπτυξη της ευρωζώνης στο 0,8% για το 2026, επικαλούμενο τη διάβρωση των πραγματικών εισοδημάτων και την εξασθένηση της εμπιστοσύνης. Τα πρακτικά σημείωσαν ότι, ενώ οι κίνδυνοι ύφεσης παρέμεναν "σχετικά χαμηλοί", οι προοπτικές ανάπτυξης ήταν "νωθρές" και περιβάλλονταν από μεγάλη αβεβαιότητα, με τους κινδύνους να κλίνουν προς την καθοδική πλευρά.reuters+2

Η επόμενη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ έχει προγραμματιστεί για τις 23 Ιουλίου.morningstar