EKP:n pöytäkirjat osoittavat inflaatiopelkoja koronnostoista huolimatta

Euroopan keskuspankki julkaisi torstaina 10.–11. kesäkuuta pidetyn rahapoliittisen kokouksen pöytäkirjat, jotka osoittivat päättäjien nostaneen korkoja yksimielisesti ja varoittaneen samalla Lähi-idän jatkuvan konfliktin aiheuttamista inflaation nousuriskeistä.reuters+1

Koronnosto ja inflaatioennusteet

Neuvosto nosti EKP:n talletuskorkoa 25 peruspistettä 2,25 prosenttiin – mikä oli ensimmäinen korotus sitten syyskuun 2023 – sillä henkilöstön ennusteet osoittivat inflaation olevan keskimäärin 3,0 % vuonna 2026, 2,3 % vuonna 2027 ja 2,0 % vuonna 2028. Pöytäkirjoissa todettiin, että "inflaation odotettiin nousevan edelleen kesän aikana ja pysyvän selvästi tavoitetta korkeammalla vuoden 2027 ensimmäiselle puoliskolle asti, vaikka rahamarkkinat olivat jo hinnoitelleet lähes kolme 25 peruspisteen koronnostoa".ecb.europa+3

Päätöstä kuvailtiin yksimieliseksi, ja perusteluja "mitatulle säädölle" pidettiin "vankkoina monissa eri skenaarioissa". Myös pohjainflaatioennusteita tarkistettiin ylöspäin 2,5 prosenttiin sekä vuodelle 2026 että 2027.morningstar+2

Energiasokki lisää riskejä

Pöytäkirjoissa kerrottiin yksityiskohtaisesti, kuinka Lähi-idän sota ja jatkuvat häiriöt Hormuzinsalmen merenkulussa olivat vahvistaneet odotuksia siitä, että öljyn hinnat pysyvät korkeina pidempään. Brent-raakaöljy oli laskenut 118 dollarin huipusta noin 94 dollariin tynnyriltä kokouksen aikaan, mutta pysyi noin 30 % sotaa edeltävää tasoa korkeammalla. Vaikutukset levisivät jalostettuihin tuotteisiin, lannoitteisiin ja muoveihin, mikä ruokki laajempaa inflaatiopainetta.ecb.europa

Pöytäkirjojen mukaan markkinat arvioivat 45 prosentin todennäköisyyden sille, että inflaatio ylittää keskimäärin 2,5 % seuraavan kahden vuoden aikana, kun taas todennäköisyyttä sen laskemisesta alle 1,5 prosentin arvioitiin olevan alle 15 %. Korkomarkkinat hinnoittelivat noin kolmea koronnostoa vuoden loppuun mennessä, vaikka EKP:n rahapoliittisten analyytikoiden kyselyn mediaaniodotus oli vain kaksi.morningstar+1

Näkymät pysyvät hauraina

EKP:n henkilöstö laski euroalueen kasvuennusteen 0,8 prosenttiin vuodelle 2026 vedoten reaalitulojen heikkenemiseen ja luottamuksen laskuun. Pöytäkirjoissa todettiin, että vaikka taantumariskit pysyivät "suhteellisen alhaisina", kasvunäkymät olivat "laiskoja" ja niihin liittyi suurta epävarmuutta, ja riskit painottuivat alaspäin.reuters+2

Seuraava EKP:n rahapoliittinen kokous on määrä pitää 23. heinäkuuta.morningstar