BNP'ye göre Google-SpaceX bulut anlaşması Azure için yükseliş sinyali veriyor

BNP Paribas analisti Stefan Slowinski, arzı aşan yapay zeka talebini gerekçe göstererek Microsoft için Al notunu ve 555 dolarlık hedef fiyatını korudu.finance.yahoo+1
Google'ın anlaşması, Ekim 2026'dan Haziran 2029'a kadar yaklaşık 110.000 Nvidia GPU'suna erişim için SpaceX'e aylık 920 milyon dolar ödüyor.cnbc+1
Slowinski, Azure sözleşme yenilemelerinin daha yüksek fiyatlandırmalar getirebileceğini ve büyümenin Mart çeyreğinde bildirilen %40 oranının üzerine çıkabileceğini belirtti.finance.yahoo+1

BNP Paribas analisti Stefan Slowinski'ye göre, Google'ın Alphabet Inc. şirketinin yapay zeka işlem kapasitesi için SpaceX'e aylık 920 milyon dolar ödeme kararı, Microsoft'un Azure bulut işi için yükseliş sinyali veriyor. Slowinski, anlaşmanın sektör genelinde mevcut arzın çok üzerinde kalan talebi vurguladığını savunuyor.

Pazartesi günü yayınlanan bir notta Slowinski, Google'ın SpaceX veri merkezlerinde bulunan yaklaşık 110.000 Nvidia GPU'suna erişim için 32 ay boyunca yaklaşık 30 milyar dolar taahhüt etme isteğinin, yapay zeka altyapısı fiyatlandırmasının daha da yükselebileceğini gösterdiğini belirtti. Bu durum, Azure'un kendi sözleşmeleri yenilenirken doğrudan fayda sağlayacağı bir dinamik olarak öne çıkıyor. BNP Paribas, Microsoft için Al notunu ve 555 dolarlık hedef fiyatını koruyarak, yenilemelerde fiyatların güçlenmesi durumunda Azure'un büyüme oranının yüzde 40'ların ortasına çıkabileceğini öne sürdü.finance.yahoo+1

SpaceX Anlaşması

SpaceX, Google anlaşmasını 5 Haziran'da, planlanan halka arzından sadece günler önce düzenleyici bir dosyada açıkladı. Şartlara göre Google, Ekim 2026'dan Haziran 2029'a kadar aylık 920 milyon dolar ödeyecek ve Eylül ayına kadar olan hazırlık döneminde indirimli bir ücret uygulanacak. Google, SpaceX'in taahhüt edilen GPU kapasitesini 30 Eylül 2026'ya kadar sağlayamaması durumunda sözleşmeyi feshetme hakkını saklı tutuyor.pcmag+4

Anlaşma, SpaceX'in Mayıs ayında Anthropic ile imzaladığı aylık 1,25 milyar dolarlık ayrı bir sözleşmeyi takip ediyor ve SpaceX'in yapay zeka bilişiminden elde ettiği toplam yıllık tekrarlayan geliri yaklaşık 26 milyar dolara çıkarıyor.reuters+1

Azure'un Konumu

Slowinski'nin tezi, Microsoft'un kendi ivmesine dayanıyor. Azure geliri Mart çeyreğinde yıllık bazda %40 artarak şirketin kendi beklentilerini aştı; Microsoft ise gelecekteki sözleşmeli gelirin bir ölçüsü olan 627 milyar dolarlık ticari kalan performans yükümlülüğü bildirdi. BNP Paribas, Microsoft yapay zeka altyapı kapasitesini genişlettikçe, önümüzdeki birkaç çeyrekte Azure büyümesinin %40'ın üzerinde olacağını modellemeye devam ediyor.sahmcapital+1

Analist ayrıca bellek ve CPU maliyetleri arttıkça Azure fiyat artışlarının olabileceğine dikkat çekerek, yenilenmesi yaklaşan yapay zeka ile ilgili sözleşmelerin daha yüksek oranlar taşıyabileceğini belirtti. Bu fiyatlandırma gücü, Slowinski'nin Microsoft Copilot kullanıcılarından gelen iyileşen geri bildirimler olarak adlandırdığı şeyle birleştiğinde, BNP'nin piyasanın Azure'un büyüme yörüngesini henüz tam olarak fiyatlandırmadığı görüşünü destekliyor.intellectia+1

Kaynaklar (27)