Google-SpaceX molnavtal signalerar uppsida för Azure, säger BNP

Beslutet från Googles moderbolag Alphabet Inc. ↗ 0.84% att betala SpaceX 920 miljoner dollar per månad för AI-beräkningskapacitet sänder en positiv signal för Microsofts ↘ 0.24% molnverksamhet Azure, enligt BNP Paribas-analytikern Stefan Slowinski, som menar att affären understryker en efterfrågan som förblir långt före det tillgängliga utbudet i hela branschen.

I en notering som publicerades i måndags sade Slowinski att Googles vilja att förbinda sig till cirka 30 miljarder dollar under 32 månader för tillgång till cirka 110 000 Nvidia ↗ 0.90% GPU:er placerade i SpaceX datacenter visar att prissättningen för AI-infrastruktur har utrymme att stiga – en dynamik som direkt skulle gynna Azure när deras egna kontrakt närmar sig förnyelse. BNP Paribas bibehöll ett köpråd för Microsoft med en riktkurs på 555 dollar, vilket antyder att om priserna stärks vid förnyelser kan Azures tillväxttakt klättra upp mot mitten av 40-procentsintervallet.finance.yahoo+1

SpaceX-avtalet

SpaceX offentliggjorde Google-avtalet i en regulatorisk anmälan den 5 juni, bara dagar före företagets planerade börsnotering. Enligt villkoren kommer Google att betala 920 miljoner dollar i månaden från oktober 2026 till juni 2029, med en reducerad avgift under en uppstartsperiod fram till september. Google förbehåller sig rätten att säga upp avtalet om SpaceX inte levererar den utlovade GPU-kapaciteten senast den 30 september 2026.pcmag+4

Affären följer ett separat kontrakt värt 1,25 miljarder dollar per månad som SpaceX tecknade med Anthropic i maj, vilket innebär att SpaceX totala årliga återkommande intäkter från AI-beräkningar uppgår till cirka 26 miljarder dollar.reuters+1

Azures position

Slowinskis tes vilar på Microsofts egen framdrift. Azure-intäkterna växte med 40 % på årsbasis under marskvartalet, vilket överträffade företagets egen prognos, samtidigt som Microsoft rapporterade 627 miljarder dollar i kommersiella återstående prestationsförpliktelser – ett mått på kontrakterade framtida intäkter. BNP Paribas fortsätter att modellera en Azure-tillväxt på över 40 % under de kommande kvartalen i takt med att Microsoft expanderar sin AI-infrastrukturkapacitet.sahmcapital+1

Analytikern pekade också på potentiella prishöjningar för Azure i takt med att minnes- och CPU-kostnader stiger, och noterade att AI-relaterade kontrakt som närmar sig förnyelse kan komma att ha högre priser. Denna prissättningsmakt, i kombination med vad Slowinski kallade förbättrad feedback från Microsoft Copilot-användare, underbygger BNPs syn att marknaden ännu inte fullt ut har prisat in Azures tillväxtbana.intellectia+1