Dohoda mezi Google a SpaceX signalizuje růstový potenciál pro Azure, uvádí BNP

Analytik Stefan Slowinski z BNP Paribas potvrdil nákupní doporučení pro akcie Microsoft s cílovou cenou 555 USD, přičemž poukázal na poptávku po AI, která převyšuje nabídku.finance.yahoo+1
Dohoda Google se společností SpaceX zahrnuje měsíční platby ve výši 920 milionů USD za přístup k přibližně 110 000 GPU od společnosti Nvidia v období od října 2026 do června 2029.cnbc+1
Slowinski uvedl, že obnovování smluv u Azure by mohlo přinést vyšší ceny, což by mohlo růst posunout nad 40% úroveň vykázanou v březnovém čtvrtletí.finance.yahoo+1

Rozhodnutí společnosti Alphabet Inc. (mateřská společnost Google) platit SpaceX 920 milionů dolarů měsíčně za výpočetní kapacitu pro AI vysílá býčí signál pro cloudovou divizi Azure společnosti Microsoft . Podle analytika Stefana Slowinskiho z BNP Paribas tato dohoda podtrhuje poptávku, která v celém odvětví stále výrazně předstihuje dostupnou nabídku.

V poznámce zveřejněné v pondělí Slowinski uvedl, že ochota Google zavázat se k výdajům přibližně 30 miliard dolarů během 32 měsíců za přístup k přibližně 110 000 GPU od společnosti Nvidia umístěných v datových centrech SpaceX ukazuje, že ceny infrastruktury pro AI mají prostor pro růst – dynamika, která by přímo prospěla Azure při obnovování vlastních smluv. BNP Paribas potvrdila nákupní doporučení pro Microsoft s cílovou cenou 555 dolarů, což naznačuje, že pokud se ceny při obnovování smluv posílí, tempo růstu Azure by se mohlo vyšplhat do pásma kolem 40 %.finance.yahoo+1

Dohoda se SpaceX

Společnost SpaceX zveřejnila dohodu s Google v regulačním podání dne 5. června, jen několik dní před plánovanou primární veřejnou nabídkou akcií (IPO). Podle podmínek bude Google platit 920 milionů dolarů měsíčně od října 2026 do června 2029, přičemž během náběhové fáze do září bude poplatek snížen. Google si vyhrazuje právo smlouvu vypovědět, pokud SpaceX nedodá smluvně zajištěnou kapacitu GPU do 30. září 2026.pcmag+4

Tato dohoda následuje po samostatné smlouvě v hodnotě 1,25 miliardy dolarů měsíčně, kterou SpaceX v květnu podepsala se společností Anthropic, čímž se celkové roční opakující se příjmy SpaceX z výpočetní techniky pro AI zvýšily na přibližně 26 miliard dolarů.reuters+1

Pozice Azure

Slowinskiho teze vychází z vlastní dynamiky Microsoftu. Příjmy Azure v březnovém čtvrtletí meziročně vzrostly o 40 %, čímž překonaly vlastní výhled společnosti, zatímco Microsoft vykázal 627 miliard dolarů v komerčních závazcích z budoucích plnění – což je měřítko nasmlouvaných budoucích příjmů. BNP Paribas nadále modeluje růst Azure nad 40 % v příštích několika čtvrtletích, jak Microsoft rozšiřuje kapacitu infrastruktury pro AI.sahmcapital+1

Analytik také upozornil na potenciální zvyšování cen Azure v důsledku růstu nákladů na paměti a procesory, přičemž poznamenal, že smlouvy související s AI, které se blíží k obnovení, by mohly nést vyšší sazby. Tato cenová síla v kombinaci s tím, co Slowinski označil za zlepšující se zpětnou vazbu od uživatelů Microsoft Copilot, podtrhuje názor BNP, že trh ještě plně nezapočítal růstovou trajektorii Azure.intellectia+1

Zdroje (27)