Google-SpaceX sky-avtale signaliserer oppside for Azure, sier BNP

Beslutningen fra Googles morselskap Alphabet Inc. ↗ 0.84% om å betale SpaceX 920 millioner dollar per måned for AI-datakapasitet sender et optimistisk signal for Microsofts ↘ 0.24% Azure-skyvirksomhet, ifølge BNP Paribas-analytiker Stefan Slowinski, som argumenterer for at avtalen understreker en etterspørsel som forblir langt foran tilgjengelig tilbud i hele bransjen.

I et notat publisert mandag sa Slowinski at Googles vilje til å forplikte seg til omtrent 30 milliarder dollar over 32 måneder for tilgang til omtrent 110 000 Nvidia ↗ 0.90% GPU-er plassert i SpaceX-datasentre viser at prisingen av AI-infrastruktur har rom for å stige – en dynamikk som direkte vil komme Azure til gode når selskapets egne kontrakter skal fornyes. BNP Paribas opprettholdt en kjøpsanbefaling på Microsoft med et kursmål på 555 dollar, noe som antyder at hvis prisene styrkes ved fornyelser, kan Azures vekstrate klatre inn i midten av 40-prosentområdet.finance.yahoo+1

SpaceX-avtalen

SpaceX offentliggjorde Google-avtalen i en regulatorisk innlevering den 5. juni, bare dager før selskapets planlagte børsnotering. Under vilkårene vil Google betale 920 millioner dollar månedlig fra oktober 2026 til juni 2029, med en redusert avgift i en opptrappingsperiode frem til september. Google beholder retten til å si opp avtalen hvis SpaceX ikke leverer den forpliktede GPU-kapasiteten innen 30. september 2026.pcmag+4

Avtalen følger en separat kontrakt på 1,25 milliarder dollar per måned som SpaceX signerte med Anthropic i mai, noe som bringer SpaceX' samlede årlige gjentakende inntekter fra AI-databehandling til omtrent 26 milliarder dollar.reuters+1

Azures posisjon

Slowinskis tese hviler på Microsofts egen fremdrift. Azure-inntektene vokste 40 % år over år i mars-kvartalet, noe som overgikk selskapets egne guiding, mens Microsoft rapporterte 627 milliarder dollar i kommersielle gjenværende ytelsesforpliktelser – et mål på kontraktsfestede fremtidige inntekter. BNP Paribas fortsetter å modellere Azure-vekst over 40 % over de neste kvartalene etter hvert som Microsoft utvider kapasiteten for AI-infrastruktur.sahmcapital+1

Analytikeren pekte også på potensielle prisøkninger for Azure ettersom minne- og CPU-kostnader øker, og bemerket at AI-relaterte kontrakter som nærmer seg fornyelse kan medføre høyere satser. Denne prisingsmakten, kombinert med det Slowinski kalte forbedrede tilbakemeldinger fra Microsoft Copilot-brukere, underbygger BNPs syn om at markedet ennå ikke fullt ut har priset inn Azures vekstbane.intellectia+1