Bessent’ın yen ve tahvil hamlelerine “finansal baskılama” yorumu

Hazine Bakanı Scott Bessent, yenin dolar karşısında 40 yılın en düşük seviyelerine yakın seyretmesi üzerine, 1 Ağustos'ta yen karşılığında euro satışına onay vererek 2011'den bu yana ilk koordineli ABD-Japonya döviz müdahalesinde Japonya'ya katıldı. Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 0.04% tarafından aktarılan Financial Times News Corp ↘ 11.35% haberine göre, New York Federal Rezerv Bankası operasyonu Goldman Sachs ↘ 6.97% ve Morgan Stanley ↘ 6.44% aracılığıyla gerçekleştirerek Hazine adına yen karşılığında euro sattı.reuters

Bu hamle, ABD ile Japonya arasındaki geniş faiz farkı ve ABD-İran çatışmasından kaynaklanan ve Japonya'nın ithalata bağımlı ekonomisini sarsan enerji krizinin etkisiyle yenin geçen ay dolar karşısında son kırk yılın en düşük seviyesi olan yaklaşık 164 seviyesine gerilemesinin ardından geldi.Bloomberg+1

Bir Serbest Fon Yöneticisinin Oyun Planı

Bir dönem George Soros için çalışırken yende kısa pozisyon alarak (açığa satarak) 1 milyar dolar kazanan Bessent, müdahaleyi Trump yönetiminin "Amerika'nın güvenilir ortaklarının yanında yer alması" olarak nitelendirdi. CNBC Comcast Corporation ↘ 0.85% kanalında konuşan Bessent: "İstikrarlı bir yene sahip olmak çok önemli. Japon hükümeti bunu anlıyor ve biz de onların yanında durmaktan gurur duyuyoruz" dedi.nytimes+1

Japonya Maliye Bakanlığı, Cuma günkü operasyon sırasında yen satın almak için 36,58 milyar dolara kadar harcama yaptığını ve para birimini dolar karşısında Mayıs ayından bu yana en güçlü seviyesi olan 155,20'ye taşıdığını doğruladı. Bessent, Reuters'a verdiği demeçte ABD'nin Japonya'yı desteklemek için "ne gerekiyorsa yapacağını" söyledi ve müdahaleyi tekrarlamaya hazır olduklarının sinyalini verdi.reuters+2

Sadece Bir Müttefiki Değil, Hazine Piyasalarını da Korumak

Bloomberg'de yayımlanan bir analizde, müdahalenin "daha makul okumasının", yönetimin "kendi yükselen borçlanma maliyetlerinden giderek daha fazla rahatsızlık duyması ve en büyük denizaşırı alıcısı tarafından Hazine tahvillerinin zorunlu satışından kaçınmak istemesi" olduğu savunuldu. Japonya, 1,1 trilyon dolardan fazla ABD Hazine tahviline sahip ancak kendi yen müdahalelerini finanse etmek için bunları satıyordu ve bu da getiriler üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturuyordu.fortune+2

Kritik bir hamleyle ABD, dolar cinsinden varlıklar yerine euro satarak Hazine getirilerini yükseltecek herhangi bir adımdan kaçındı. Haftalar sonra Bessent, uzun vadeli tahvil geri alımlarının iki katına çıkarılacağını duyurdu; bu hamle, Deutsche Bank ↘ 1.01% Döviz Araştırmaları Müdürü George Saravelos tarafından ABD'nin borç maliyetlerini düşürmeyi amaçlayan "yumuşak formda bir finansal baskılama" olarak tanımlandı.nytimes+2

Dolar Sistemindeki Çatlaklar

UC Berkeley'de uluslararası para sistemleri üzerine önde gelen akademisyenlerden biri olan Barry Eichengreen, Financial Times'ta bu gelişmenin "dolar hakkında endişe verici bilgiler içerdiğini" yazdı ve "doların rezerv para birimi statüsünün artık eskisi gibi olmadığı" uyarısında bulundu. ABD'nin brüt federal borcunun 40 trilyon doları aşması ve net faiz ödemelerinin bu mali yılda 1 trilyon doları geçmesinin öngörülmesiyle birlikte analistler, Bessent'ın müdahalelerini yapısal mali sorunları çözmekten ziyade zaman kazanma hamlesi olarak görüyor.geopoliticaleconomy+1

"Sosyal yardım programlarında ve vergi kurallarında anlamlı bir reform yapılmadığı sürece, tekrarlanan piyasa destek önlemleri kaçınılmaz borç sorunlarını yalnızca erteleyecektir" diye yazdı Zhejiang Üniversitesi Sermaye Piyasası Araştırma Merkezi Direktörü Huang Ying.news.cgtn