Rabobank: Eurozonens inflation når 4,4 procent i början av 2027

Rabobank har kraftigt höjt sina inflationsprognoser för eurozonen. Den nederländska bankens strateger spår i en analys som publicerades i veckan att den totala inflationen kommer att toppa på 4,4 procent i årstakt under januari och februari 2027, i takt med att stigande olje- och naturgaspriser sprider sig genom regionens ekonomi.fxstreet

Den reviderade prognosen från strategerna Bas van Geffen och Elwin de Groot skiljer sig markant från Europeiska centralbankens egna prognoser från september, där inflationen väntas uppgå till i genomsnitt 3,0 procent under 2026 för att sedan sjunka till 2,1 procent till 2028. Rabobank spår nu en genomsnittlig inflation på 3,1 procent under 2026 och 3,5 procent under 2027, pådriven av energikostnader som beräknas lägga till ungefär 0,5 procentenheter till den totala inflationen varje år.ecb.europa+2

Energichock ritar om prognosen

Eurozonen har brottats med en ny energiprischock kopplad till konflikten i Mellanöstern. Energiinflationen i euroområdet steg till 14,3 procent i augusti från 10,3 procent i juli, enligt Eurostat, vilket drev upp den totala inflationen till 3,3 procent, den högsta nivån sedan september 2024. Rabobanks strateger varnar för att om kriget leder till "något högre tryck på leveranskedjorna under de kommande månaderna" kan effekterna sprida sig bortom energisektorn.cnbc+1

Trots uppgången i den totala inflationen är kärninflationen mer dämpad. Rabobank räknar med en ökning av kärninflationen på endast 0,1 procentenhet, samtidigt som Eurostats siffror visade att kärninflationen faktiskt sjönk till 2,4 procent i augusti från 2,5 procent i juli. Banken flaggar dock för en risk gällande lönerna: "Eftersom inflationen sannolikt kommer att toppa runt 4,5 procent i början av nästa år är den risken inte försumbar", skriver strategerna och påpekar att arbetstagare kan kräva högre löner för att kompensera för förlorad köpkraft.fxstreet+1

Centralbanker stramar åt när marknaden räknar med fler höjningar

ECB höjde sin inlåningsränta med 25 punkter till 2,50 procent den 10 september, vilket var årets andra höjning, med hänvisning till ihållande energidrivet prispress till följd av konflikten i Mellanöstern. Marknaden prisar in ytterligare åtstramningar. En Reuters-enkät i början av september antydde att septemberhöjningen kan bli ECB:s sista, men BBVA Research Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. ↘ 2.02% väntar sig nu ytterligare en höjning till 2,75 procent före årets slut. Enligt BNN Bloomberg räknar marknaden med en inlåningsränta på över 3 procent till 2027.bnnbloomberg+4

Rabobank förväntar sig dock att inlåningsräntan kommer att ligga kvar nära 2,50 procent under en längre tid, och sänkningar under den nivån är osannolika före 2028. "Vi tror att kärninflationen kommer att sjunka trögt", skriver strategerna, vilket tyder på att ECB kommer att hålla räntorna i den "övre delen av det neutrala intervallet under en tid".fxstreet

Eurozonens svåra situation speglar en bredare global åtstramningscykel. Den amerikanska centralbanken Federal Reserve höjde också räntan i veckan, medan Bank of Japan höjde till den högsta nivån på 31 år och Reserve Bank of Australia har höjt räntan tre gånger i år.bnnbloomberg