Rabobank ennustaa euroalueen inflaation nousevan 4,4 prosenttiin alkuvuodesta 2027

Rabobank on nostanut jyrkästi euroalueen inflaatioennusteitaan ja arvioi kokonaisinflaation nousevan 4,4 prosenttiin vuodentakaisesta tammi- ja helmikuussa 2027. Nousun taustalla on öljyn ja maakaasun hintojen nousu, joka heijastuu euroalueen talouteen, ilmenee hollantilaispankin strategien tällä viikolla julkaisemasta analyysistä.fxstreet

Strategien Bas van Geffenin ja Elwin de Grootin tarkistettu näkemys poikkeaa selvästi Euroopan keskuspankin omista syyskuun ennusteista, joissa inflaation odotetaan olevan keskimäärin 3,0 prosenttia vuonna 2026 ja hidastuvan 2,1 prosenttiin vuoteen 2028 mennessä. Rabobank ennustaa nyt keskimääräiseksi inflaatioksi 3,1 prosenttia vuonna 2026 ja 3,5 prosenttia vuonna 2027. Tätä vauhdittavat energiakustannukset, jotka lisäävät noin 0,5 prosenttiyksikköä kokonaisinflaatioon kumpanakin vuotena.ecb.europa+2

Energiasokki muuttaa näkymiä

Euroalue on kamppaillut Lähi-idän konfliktiin liittyvän uuden energian hintasokin kanssa. Euroalueen energiainflaatio kiihtyi Eurostatin mukaan elokuussa 14,3 prosenttiin heinäkuun 10,3 prosentista, mikä nosti kokonaisinflaation 3,3 prosenttiin: korkeimmalle tasolle sitten syyskuun 2024. Rabobankin strategit varoittivat, että jos sota johtaa "hieman suurempiin toimitusketjujen paineisiin tulevina kuukausina", vaikutukset voivat laajentua energian ulkopuolelle.cnbc+1

Kokonaisinflaation noususta huolimatta pohjainflaatio on pysynyt maltillisempana. Rabobank ennustaa pohjainflaation nousevan vain 0,1 prosenttiyksikköä, kun taas Eurostatin tiedot osoittivat pohjainflaation itse asiassa laskeneen elokuussa 2,4 prosenttiin heinäkuun 2,5 prosentista. Silti pankki nosti esiin palkkariskin: "Koska inflaation odotetaan saavuttavan huippunsa noin 4,5 prosentissa ensi vuoden alussa, tämä riski ei ole merkityksetön", strategit kirjoittivat ja huomauttivat, että työntekijät saattavat vaatia suurempia palkankorotuksia korvatakseen menetetyn ostovoiman.fxstreet+1

Keskuspankit kiristävät linjaansa markkinoiden odottaessa lisää nostoja

EKP nosti talletuskorkoaan 25 korkopisteellä 2,50 prosenttiin 10. syyskuuta, mikä oli sen toinen nosto tänä vuonna. Syyksi ilmoitettiin Lähi-idän konfliktista johtuvat sitkeät energiahintojen paineet. Markkinat hinnoittelevat uutta kiristystä, vaikka Reutersin syyskuun alussa tekemä kysely viittasi siihen, että syyskuun nosto saattaisi jäädä EKP:n viimeiseksi. BBVA Research Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. ↘ 2.02% odottaa kuitenkin nyt uutta nostoa 2,75 prosenttiin vuoden loppuun mennessä. BNN Bloombergin mukaan markkinat hinnoittelevat talletuskoron nousevan yli 3 prosentin vuoteen 2027 mennessä.bnnbloomberg+4

Rabobank odottaa kuitenkin talletuskoron pysyvän lähellä 2,50 prosenttia pitkään, eikä laskuja tämän tason alapuolelle ole odotettavissa ennen vuotta 2028. "Uskomme, että pohjainflaatio hidastuu hitaasti", strategit kirjoittivat ja arvioivat EKP:n pitävän korot "neutraalin vaihteluvälin yläpäässä jonkin aikaa".fxstreet

Euroalueen tilanne heijastaa laajempaa maailmanlaajuista kiristyssykliä. Myös Yhdysvaltain keskuspankki nosti korkoja tällä viikolla, kun taas Japanin keskuspankki nosti korkonsa 31 vuoden korkeimmalle tasolle ja Australian keskuspankki on nostanut korkoja kolme kertaa tänä vuonna.bnnbloomberg