Rabobank: Եվրոգոտում գնաճը 2027-ի սկզբին կհասնի 4,4 տոկոսի

Rabobank-ը կտրուկ բարձրացրել է եվրոգոտու գնաճի իր կանխատեսումները՝ նշելով, որ ընդհանուր գնաճը տարեկան կտրվածքով կհասնի 4,4% գագաթնակետին 2027 թվականի հունվարին և փետրվարին, քանի որ նավթի և բնական գազի գների կտրուկ աճն իր ազդեցությունն է թողնում միության տնտեսության վրա. հայտնում են հոլանդական բանկի վերլուծաբաններն այս շաբաթ հրապարակված վերլուծության մեջ:fxstreet

Վերլուծաբաններ Բաս վան Խեֆենի և Էլվին դե Գրոտի վերանայված կանխատեսումը զգալիորեն տարբերվում է Եվրոպական կենտրոնական բանկի սեպտեմբերյան կանխատեսումներից, համաձայն որոնց՝ գնաճը 2026 թվականին կկազմի միջինը 3,0%, իսկ մինչև 2028 թվականը կնվազի մինչև 2,1%: Այժմ Rabobank-ը կանխատեսում է 3,1% միջին գնաճ 2026 թվականին և 3,5%՝ 2027 թվականին՝ պայմանավորված էներգակիրների ծախսերով, որոնք յուրաքանչյուր տարի մոտ 0,5 տոկոսային կետով ավելացնում են ընդհանուր գնաճը:ecb.europa+2

Էներգետիկ շոկը փոխում է հեռանկարները

Եվրոգոտին բախվել է էներգակիրների գների նոր շոկի հետ, որը կապված է Մերձավոր Արևելքում հակամարտության հետ: Եվրոստատի տվյալներով՝ եվրոգոտում էներգակիրների գնաճը օգոստոսին արագացել է մինչև 14,3%՝ հուլիսի 10,3%-ի համեմատ, ինչի հետևանքով ընդհանուր գնաճը հասել է 3,3%-ի, ինչն ամենաբարձր ցուցանիշն է 2024 թվականի սեպտեմբերից ի վեր: Rabobank-ի վերլուծաբանները զգուշացրել են, որ եթե պատերազմը հանգեցնի «առաջիկա ամիսներին մատակարարման շղթաների որոշակիորեն ավելի մեծ ճնշումների», ապա հետևանքները կարող են տարածվել էներգետիկ ոլորտից դուրս:cnbc+1

Չնայած ընդհանուր գնաճի կտրուկ աճին, բազային գնաճը մնում է ավելի զսպված: Rabobank-ը կանխատեսում է բազային գնաճի ընդամենը 0,1 տոկոսային կետով աճ, մինչդեռ Եվրոստատի տվյալները ցույց են տվել, որ բազային գնաճը հուլիսի 2,5%-ից օգոստոսին իրականում նվազել է մինչև 2,4%: Այնուամենայնիվ, բանկը մատնանշել է աշխատավարձերի հետ կապված ռիսկը. «Քանի որ գնաճը հաջորդ տարվա սկզբին հավանաբար կհասնի մոտ 4,5%-ի, այդ ռիսկն անտեսելի չէ», գրել են վերլուծաբանները՝ նշելով, որ աշխատողները կարող են պահանջել ավելի բարձր աշխատավարձ՝ կորցրած գնողունակությունը փոխհատուցելու համար:fxstreet+1

Կենտրոնական բանկերը խստացնում են քաղաքականությունը, մինչդեռ շուկաները կանխատեսում են նոր բարձրացումներ

ԵԿԲ-ն սեպտեմբերի 10-ին բարձրացրել է ավանդների տոկոսադրույքը 25 բազիսային կետով՝ հասցնելով 2,50%-ի, ինչն այս տարվա երկրորդ բարձրացումն էր՝ որպես պատճառ նշելով Մերձավոր Արևելքի հակամարտությամբ պայմանավորված էներգակիրների մշտական գնային ճնշումները: Շուկաները կանխատեսում են հետագա խստացում. սեպտեմբերի սկզբին Reuters-ի անցկացրած հարցումը ցույց է տալիս, որ սեպտեմբերյան բարձրացումը կարող է լինել ԵԿԲ-ի վերջին քայլը, թեև BBVA Research Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. ↘ 2.02%-ն այժմ ակնկալում է ևս մեկ բարձրացում մինչև 2,75% մինչև տարեվերջ: Ըստ BNN Bloomberg-ի՝ շուկաները կանխատեսում են, որ մինչև 2027 թվականը ավանդների տոկոսադրույքը կգերազանցի 3%-ը:bnnbloomberg+4

Rabobank-ը, սակայն, ակնկալում է, որ ավանդների տոկոսադրույքը երկար ժամանակ կմնա 2,50%-ին մոտ, իսկ դրանից ցածր մակարդակի նվազեցումը քիչ հավանական է մինչև 2028 թվականը: «Մենք կարծում ենք, որ բազային գնաճի նվազումը դանդաղ կլինի», գրել են վերլուծաբանները՝ ենթադրելով, որ ԵԿԲ-ն որոշ ժամանակ տոկոսադրույքները կպահի «չեզոք միջակայքի վերին սահմանում»:fxstreet

Եվրոգոտու դժվարին իրավիճակն արտացոլում է ավելի լայն գլոբալ խստացման փուլը: ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը նույնպես բարձրացրել է տոկոսադրույքներն այս շաբաթ, մինչդեռ Ճապոնիայի բանկը բարձրացրել է դրանք մինչև վերջին 31 տարվա առավելագույն մակարդակ, իսկ Ավստրալիայի պահուստային բանկն այս տարի արդեն երեք անգամ բարձրացրել է տոկոսադրույքները:bnnbloomberg