Goldman Sachs håller fast vid guldprognos på 4 900 dollar när centralbanksköp driver rallyt

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.07% har bekräftat sin prognos om att guldpriset når 4 900 dollar per troyuns vid utgången av 2026. Prognosen vilar på ihållande köp från centralbanker och en strukturell känslighet i guldmarknaden som förstärker även små skiften i investerarnas allokering.

En marknad byggd på knapphet

Bankens analytiker, Lina Thomas och Daan Struyven, menar att guld förblir en "nischad tillgång" i västerländska portföljer trots sin enorma nominella marknadsstorlek. Goldman Sachs uppskattar att för varje 0,01 procentenhets ökning av guldets andel i amerikanska investeringsportföljer kan priserna stiga med cirka 1,4 procent. Guld-ETF:er utgjorde endast 0,17 procent av privata amerikanska finansiella investeringsportföljer per december 2025, långt under toppen från 2012.goldmansachs+1

Målet på 4 900 dollar, som sattes i oktober 2025 när Goldman höjde det från 4 300 dollar, sänktes senare från 5 400 dollar i juni 2026 efter en Fed-utlöst utförsäljning som pressade tillbaka priserna mot 4 100 dollar. Den nuvarande prognosen inkluderar inte den ökade efterfrågan på säkringar via gullderivat, vilket Goldman menar kan pressa priserna över målet men också medföra "större tvåsidig volatilitet".reuters+2

Centralbanker som strukturell köpare

Centralbankernas efterfrågan har varit det definierande draget för guldmarknaden under senare år. World Gold Council rapporterade nettoköp på 244 ton enbart under första kvartalet 2026, vilket överstiger både föregående kvartal och femårsgenomsnittet. Polens centralbank ledde köpen med 31 ton, medan Kinas centralbank adderade 7 ton.gold

Reuters rapporterade i mitten av augusti att guld hade stigit med cirka 10 procent sedan månadens början efter att ha stagnerat nära 4 000 dollar i flera veckor, där centralbanker "leder" ett förnyat rally. Goldman förväntar sig att centralbankernas köp kommer att ligga på i genomsnitt 70 ton per kvartal under 2026.reuters+1

Valutadevalveringshandeln

Bakgrunden till rallyt inkluderar vad analytiker kallar "valutadevalveringshandeln" – investerare som satsar på att beslutsfattare i slutändan kommer att lätta på den amerikanska skuldstressen genom att tolerera inflation och urholka dollarns köpkraft. Federal Reserves ordförande Kevin Warsh talade vid Jackson Hole-symposiet på fredagen och sade till deltagarna att Fed har "arbete kvar att göra" om inflationen förblir över målet. Detta är uttalanden som marknaden kommer att analysera för att förstå konsekvenserna för penningpolitiken och guldets attraktionskraft som säkring.bitget+2

JPMorgan ↘ 0.94%, som prognostiserar att guld i genomsnitt kostar 6 000 dollar per uns under fjärde kvartalet 2026, har uppskattat att en förflyttning på 0,5 procent av utlandsägda amerikanska tillgångar till guld – cirka 70 miljarder dollar årligen – skulle kunna pressa upp priserna med cirka 18 procent per år under rådande likviditetsförhållanden.jpmorgan+1

Huruvida guld når dessa mål beror på om investerarnas uppmärksamhet förblir fixerad vid amerikanska finanspolitiska bekymmer eller skiftar mot konkurrerande narrativ, inklusive geopolitiska spänningar och investeringscykeln inom artificiell intelligens.bitget