Goldman Sachs-ը կանխատեսում է ոսկու գնի աճ մինչև 4900 դոլար

Goldman Sachs-ը՝ The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.36%-ը, վերահաստատել է իր կանխատեսումը, որ ոսկու գինը մինչև 2026 թվականի վերջը կհասնի 4900 դոլարի՝ մեկ տրոյական ունցիայի դիմաց։ Այս կանխատեսումը հիմնված է կենտրոնական բանկերի կողմից շարունակական գնումների և ոսկու շուկայի կառուցվածքային զգայունության վրա, որն ուժեղացնում է նույնիսկ ներդրողների բաշխման փոքր տեղաշարժերը։

Սակավության վրա կառուցված շուկա

Բանկի վերլուծաբաններ Լինա Թոմասը և Դաան Ստրույվենը պնդում են, որ ոսկին արևմտյան պորտֆելներում մնում է «նիշային ակտիվ»՝ չնայած իր հսկայական անվանական շուկայական չափին։ Goldman Sachs-ը գնահատում է, որ ԱՄՆ ներդրումային պորտֆելներում ոսկու մասնաբաժնի յուրաքանչյուր 0.01 տոկոսային կետ աճի դեպքում գները կարող են բարձրանալ մոտ 1.4%-ով։ 2025 թվականի դեկտեմբերի դրությամբ ոսկու ETF-ները կազմում էին ԱՄՆ մասնավոր ֆինանսական ներդրումային պորտֆելների ընդամենը 0.17%-ը, ինչը զգալիորեն ցածր է 2012 թվականի գագաթնակետից:goldmansachs+1

4900 դոլար թիրախը, որն առաջին անգամ սահմանվել էր 2025 թվականի հոկտեմբերին, 2026 թվականի հունիսին 5400 դոլարից իջեցվել էր այն բանից հետո, երբ ԴՊՀ-ի գործողությունների հետևանքով առաջացած վաճառքները գինը հետ բերեցին 4100 դոլարի մակարդակին։ Ներկայիս կանխատեսումը չի ներառում ոսկու ածանցյալ գործիքների միջոցով հեջավորման պահանջարկը, որը, ըստ Goldman-ի, կարող է գները բարձրացնել թիրախից վեր, բայց նաև առաջացնել «ավելի մեծ երկկողմանի անկայունություն»:reuters+2

Կենտրոնական բանկերը որպես կառուցվածքային գնորդ

Կենտրոնական բանկերի պահանջարկը վերջին տարիներին ոսկու շուկայի որոշիչ գործոնն է դարձել։ Ոսկու համաշխարհային խորհուրդը հայտնել է, որ միայն 2026 թվականի առաջին եռամսյակում զուտ գնումները կազմել են 244 մետր տոննա՝ գերազանցելով նախորդ եռամսյակը և հնգամյա միջին ցուցանիշը։ Լեհաստանի ազգային բանկը գլխավորել է գնորդներին 31 տոննայով, իսկ Չինաստանի ժողովրդական բանկը ավելացրել է 7 տոննա:gold

Օգոստոսի կեսերին Reuters-ը հայտնել էր, որ ոսկու գինը ամսվա սկզբից աճել է մոտ 10%-ով՝ մի քանի շաբաթ 4000 դոլարի մոտակայքում տատանվելուց հետո։ Goldman-ը ակնկալում է, որ 2026 թվականի ընթացքում կենտրոնական բանկերի գնումները կկազմեն միջինը 70 մետր տոննա եռամսյակում:reuters+1

Արժույթի արժեզրկման առևտուր

Աճի ֆոնը ներառում է այն, ինչ վերլուծաբաններն անվանում են «արժույթի արժեզրկման առևտուր». ներդրողները խաղադրույք են կատարում, որ քաղաքական գործիչները ի վերջո կթեթևացնեն ԱՄՆ պարտքային ճնշումը՝ հանդուրժելով գնաճը և քայքայելով դոլարի գնողունակությունը։ Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահ Քևին Ուորշը ուրբաթ օրը Ջեքսոն Հոուլի սիմպոզիումում հայտարարել է, որ ԴՊՀ-ն «անելիքներ ունի», եթե թիրախից բարձր գնաճը պահպանվի։ Շուկաները կվերլուծեն այս մեկնաբանությունները՝ դրամավարկային քաղաքականության և ոսկու՝ որպես հեջավորման գործիքի գրավչության վրա դրանց ազդեցության տեսանկյունից:bitget+2

JPMorgan ↘ 0.84%-ը, որը 2026 թվականի չորրորդ եռամսյակում ոսկու միջին գինը կանխատեսում է 6000 դոլար, գնահատել է, որ արտասահմանյան ԱՄՆ ակտիվների 0.5%-ի տեղափոխումը ոսկու մեջ՝ տարեկան մոտ 70 միլիարդ դոլար, կարող է գները բարձրացնել տարեկան մոտ 18%-ով:jpmorgan+1

Արդյոք ոսկին կհասնի այս թիրախներին, կախված է նրանից, թե արդյոք ներդրողների ուշադրությունը կմնա ԱՄՆ հարկաբյուջետային մտահոգությունների վրա, թե կշեղվի դեպի այլ թեմաներ, ներառյալ աշխարհաքաղաքական լարվածությունը և արհեստական բանականության ներդրումային ցիկլը:bitget