Goldman Sachs altın fiyatı için 4900 dolar hedefini koruyor

The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.07%, merkez bankalarının istikrarlı alımları ve yatırımcı tahsislerindeki küçük değişimleri bile büyütebilen piyasa hassasiyeti nedeniyle 2026 yılı sonuna kadar altının ons başına 4900 dolara ulaşacağı yönündeki tahminini yineledi.

Kıtlık Üzerine Kurulu Bir Piyasa

Banka analistleri Lina Thomas ve Daan Struyven, altının devasa nominal piyasa büyüklüğüne rağmen Batılı portföylerde "niş bir varlık" olmaya devam ettiğini savunuyor. Goldman Sachs, ABD yatırım portföylerindeki altın payında gerçekleşecek her 0.01 puanlık artışın fiyatları yaklaşık %1.4 oranında yükseltebileceğini tahmin ediyor. Aralık 2025 itibarıyla altın ETF'leri, ABD özel finansal yatırım portföylerinin sadece %0.17'sini oluşturuyordu ve bu oran 2012'deki zirvesinin oldukça altında.goldmansachs+1

İlk olarak Ekim 2025'te 4300 dolardan yükseltilerek belirlenen 4900 dolarlık hedef, Fed kaynaklı satışların fiyatları 4100 dolar seviyesine çekmesinin ardından Haziran 2026'da 5400 dolardan aşağı revize edilmişti. Mevcut tahmin, Goldman'ın fiyatları hedefin üzerine çıkarabileceğini ancak "daha büyük iki yönlü volatilite" getirebileceğini belirttiği altın türevleri yoluyla korunma talebini içermiyor.reuters+2

Yapısal Alıcı Olarak Merkez Bankaları

Merkez bankası talebi, son yıllarda altın piyasasının belirleyici özelliği haline geldi. Dünya Altın Konseyi, sadece 2026'nın ilk çeyreğinde 244 metrik ton net alım yapıldığını ve bu rakamın hem önceki çeyreği hem de beş yıllık ortalamayı aştığını bildirdi. Polonya Merkez Bankası 31 tonla alımlara öncülük ederken, Çin Merkez Bankası 7 ton ekleme yaptı.gold

Reuters, Ağustos ortasında altının birkaç hafta boyunca 4000 dolar civarında seyrettikten sonra ay başından bu yana yaklaşık %10 değer kazandığını ve merkez bankalarının bu yükselişe "öncülük ettiğini" bildirdi. Goldman, merkez bankası alımlarının 2026 boyunca çeyrek başına ortalama 70 metrik ton olmasını bekliyor.reuters+1

Para Birimi Devalüasyon Ticareti

Yükselişin arka planında analistlerin "para birimi devalüasyon ticareti" olarak adlandırdığı durum yer alıyor. Yatırımcılar, politika yapıcıların enflasyona göz yumarak ve doların satın alma gücünü aşındırarak ABD'nin borç stresini hafifleteceğine dair bahis oynuyor. Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh, Cuma günü Jackson Hole sempozyumunda yaptığı konuşmada, hedefin üzerindeki enflasyonun devam etmesi halinde Fed'in "yapacak işi olduğunu" belirtti. Piyasalar bu açıklamaları para politikası ve altının bir korunma aracı olarak cazibesi açısından değerlendiriyor.bitget+2

2026'nın dördüncü çeyreğinde altının ons başına ortalama 6000 dolar olacağını tahmin eden JPMorgan ↘ 0.93%, yabancıların elindeki ABD varlıklarının %0.5'inin altına kaymasının, yani yıllık yaklaşık 70 milyar doların, mevcut likidite koşullarında fiyatları yıllık yaklaşık %18 artırabileceğini hesapladı.jpmorgan+1

Altının bu hedeflere ulaşıp ulaşmayacağı, yatırımcıların odağının ABD mali endişelerinde mi kalacağına yoksa jeopolitik gerilimler ve yapay zeka yatırım döngüsü gibi rakip anlatılara mı kayacağına bağlı olacak.bitget