Goldman Sachs heldur 4.900 dala verðspá fyrir gull vegna kaupa seðlabanka

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.07% hefur ítrekað spá sína um að gull muni ná 4.900 dölum á únsuna fyrir lok árs 2026, studd af viðvarandi kaupum seðlabanka og skipulagslegri næmni á gullmarkaði sem magnar upp jafnvel litlar breytingar á eignasafni fjárfesta.

Markaður byggður á skorti

Greiningaraðilar bankans, Lina Thomas og Daan Struyven, halda því fram að gull sé enn "sérhæfð eign" í vestrænum eignasöfnum þrátt fyrir gríðarlega nafnverðsstærð markaðarins. Goldman Sachs áætlar að fyrir hverja 0,01 prósentustigs aukningu á hlut gulls í bandarískum fjárfestingasöfnum gæti verðið hækkað um u.þ.b. 1,4%. Gull-ETF-sjóðir námu aðeins 0,17% af einkafjárfestingasöfnum í Bandaríkjunum í desember 2025, langt undir hámarkinu frá 2012.goldmansachs+1

4.900 dala markmiðið, sem fyrst var sett í október 2025 þegar Goldman hækkaði það úr 4.300 dölum, var síðar lækkað úr 5.400 dölum í júní 2026 eftir að söluþrýstingur af völdum Fed leiddi verðið aftur í átt að 4.100 dölum. Núverandi spá tekur ekki til aukinnar eftirspurnar eftir vörnum í gegnum afleiður gulls, sem Goldman segir að gæti ýtt verði yfir markmið sitt en einnig valdið "meiri sveiflum í báðar áttir".reuters+2

Seðlabankar sem skipulagslegur kaupandi

Eftirspurn seðlabanka hefur verið einkennandi fyrir gullmarkaðinn á undanförnum árum. World Gold Council greindi frá nettókaupum upp á 244 tonn á fyrsta ársfjórðungi 2026 einum saman, sem er umfram bæði fyrri ársfjórðung og fimm ára meðaltal. Seðlabanki Póllands leiddi kaupendur með 31 tonn, á meðan Seðlabanki Kína bætti við 7 tonnum.gold

Reuters greindi frá því um miðjan ágúst að gull hefði hækkað um u.þ.b. 10% frá byrjun þess mánaðar eftir að hafa staðið í stað nálægt 4.000 dölum í nokkrar vikur, þar sem seðlabankar "leiddu" endurnýjaða hækkun. Goldman gerir ráð fyrir að kaup seðlabanka verði að meðaltali 70 tonn á ársfjórðungi út árið 2026.reuters+1

Gengisfellingarviðskipti

Bakgrunnur hækkunarinnar felur í sér það sem greiningaraðilar kalla "gengisfellingarviðskipti" – fjárfestar veðja á að stjórnvöld muni að lokum létta á skuldavanda Bandaríkjanna með því að þola verðbólgu og rýra kaupmátt dollarsins. Kevin Warsh, seðlabankastjóri Bandaríkjanna, ávarpaði Jackson Hole ráðstefnuna á föstudag og sagði viðstadda að Fed ætti enn eftir að "vinna vinnuna sína" ef verðbólga umfram markmið viðhelst, ummæli sem markaðir munu rýna í varðandi áhrif á peningastefnu og aðdráttarafl gulls sem vörn.bitget+2

JPMorgan ↘ 0.94%, sem spáir því að gull verði að meðaltali 6.000 dalir á únsuna á fjórða ársfjórðungi 2026, hefur áætlað að 0,5% færsla á bandarískum eignum í erlendri eigu yfir í gull – u.þ.b. 70 milljarðar dala árlega – gæti ýtt verði upp um u.þ.b. 18% á ári við núverandi lausafjárskilyrði.jpmorgan+1

Hvort gull nái þessum markmiðum veltur á því hvort athygli fjárfesta haldist föst við fjármálavanda Bandaríkjanna eða snúist í átt að öðrum frásögnum, þar á meðal geopólitískri spennu og fjárfestingalotu í gervigreind.bitget