Goldman Sachs išlaiko 4 900 JAV dolerių aukso kainos prognozę, skatinamą centrinių bankų pirkimų

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 3.34% patvirtino savo prognozę, kad iki 2026 m. pabaigos auksas pasieks 4 900 JAV dolerių už Trojos unciją kainą. Tai grindžiama nuolatiniais centrinių bankų pirkimais ir struktūriniu aukso rinkos jautrumu, kuris sustiprina net nedidelius investuotojų portfelio pokyčius.

Rinka, sukurta trūkumo pagrindu

Banko analitikai Lina Thomas ir Daan Struyven teigia, kad auksas Vakarų portfeliuose išlieka "nišiniu turtu", nepaisant milžiniško nominalaus rinkos dydžio. Goldman Sachs skaičiuoja, kad kiekvienam 0,01 procentinio punkto padidėjimui aukso daliai JAV investiciniuose portfeliuose, kainos galėtų kilti maždaug 1,4%. 2025 m. gruodžio mėn. duomenimis, aukso ETF sudarė tik 0,17% JAV privačių finansinių investicijų portfelių, gerokai mažiau nei 2012 m. pasiektas pikas.goldmansachs+1

4 900 JAV dolerių tikslas, pirmą kartą nustatytas 2025 m. spalį, kai Goldman jį pakėlė nuo 4 300 JAV dolerių, vėliau buvo sumažintas nuo 5 400 JAV dolerių 2026 m. birželį, kai FED sukeltas išpardavimas grąžino kainas link 4 100 JAV dolerių. Dabartinė prognozė neįtraukia padidėjusios paklausos apsidraudimui per aukso išvestines finansines priemones, kurios, pasak Goldman, galėtų pakelti kainas virš tikslo, bet taip pat įnešti "didesnį dvipusį nepastovumą".reuters+2

Centriniai bankai kaip struktūriniai pirkėjai

Centrinių bankų paklausa pastaraisiais metais tapo pagrindiniu aukso rinkos bruožu. Pasaulio aukso taryba pranešė, kad vien 2026 m. pirmąjį ketvirtį grynieji pirkimai sudarė 244 tonas, viršydami tiek ankstesnį ketvirtį, tiek penkerių metų vidurkį. Lenkijos nacionalinis bankas pirmavo su 31 tonos pirkiniu, o Kinijos liaudies bankas pridėjo 7 tonas.gold

Rugpjūčio viduryje Reuters pranešė, kad auksas pabrango maždaug 10% nuo to mėnesio pradžios, po to, kai kelias savaites svyravo ties 4 000 JAV dolerių riba, o centriniai bankai "vadovavo" atsinaujinusiam ralio augimui. Goldman tikisi, kad centrinių bankų pirkimai iki 2026 m. pabaigos vidutiniškai sieks 70 tonų per ketvirtį.reuters+1

Valiutos nuvertėjimo prekyba

Ralio fone yra tai, ką analitikai vadina "valiutos nuvertėjimo prekyba" – investuotojai lažinasi, kad politikos formuotojai galiausiai sumažins JAV skolos naštą toleruodami infliaciją ir mažindami dolerio perkamąją galią. Federalinio rezervo sistemos pirmininkas Kevin Warsh penktadienį kalbėdamas Jackson Hole simpoziume dalyviams pasakė, kad FED turi "dar atlikti darbą", jei infliacija viršys tikslinį lygį. Rinkos atidžiai analizuos šias pastabas dėl jų įtakos pinigų politikai ir aukso, kaip apsidraudimo priemonės, patrauklumui.bitget+2

JPMorgan ↗ 1.64%, prognozuojantis, kad 2026 m. ketvirtąjį ketvirtį aukso kaina vidutiniškai sieks 6 000 JAV dolerių už unciją, apskaičiavo, kad 0,5% užsienio turimų JAV aktyvų perkėlimas į auksą – maždaug 70 milijardų JAV dolerių per metus – esant dabartinėms likvidumo sąlygoms galėtų pakelti kainas apie 18% per metus.jpmorgan+1

Ar auksas pasieks šiuos tikslus, priklauso nuo to, ar investuotojų dėmesys išliks sutelktas į JAV fiskalines problemas, ar pasisuks link kitų naratyvų, įskaitant geopolitinę įtampą ir dirbtinio intelekto investicijų ciklą.bitget