ASML-aktien prövar hög värdering när Kinariskerna tätnar

ASML Holding ↗ 2.81% levererade ett starkt andra kvartal och rapporterade en nettoomsättning på 9,3 miljarder euro med en bruttomarginal på 54 % och en nettovinst på 2,9 miljarder euro, vilket överträffade analytikernas förväntningar på alla punkter. Den nederländska chiputrustningsjätten höjde sin intäktsprognos för helåret 2026 för andra gången i år och spår nu en nettoomsättning på 43 till 45 miljarder euro, en kraftig ökning från det tidigare intervallet på 36 till 40 miljarder euro.asml+2

AI-efterfrågan driver rekordprognos

Resultaten, som rapporterades den 15 juli, drevs av en ihållande efterfrågan på avancerade litografiverktyg kopplade till utbyggnaden av AI-infrastruktur. ASML bedömde att intäkterna för det tredje kvartalet hamnar i intervallet 11 till 12 miljarder euro, där mittenpunkten motsvarar en ökning på cirka 23 % jämfört med Q2. Bolaget höjde också sin prognos för bruttomarginalen för helåret till 54 % till 56 %, upp från 51 % till 53 %.ad-hoc-news+2

Ledningen bekräftade planer på att utöka kapaciteten för verktyg inom extrem ultraviolett litografi med 30 % till 2027, med en potentiell ytterligare expandering under utvärdering för 2028. Varje EUV-system kostar hundratals miljoner euro, vilket gör att även små kapacitetsökningar är värda miljarder i potentiella intäkter.ad-hoc-news

Enligt Quartz är detta andra gången under 2026 som ASML höjer sin helårsprognos, efter en första höjning i april när bolaget rapporterade bättre resultat än väntat för det första kvartalet.qz+1

Värdering och risker grumlar bilden

Trots den starka underliggande verksamheten har ASML:s aktie granskats hårt på grund av sin värdering. Aktierna handlades nära 1 735 dollar i slutet av augusti, mer än 38 % över en ofta citerad uppskattning av verkligt värde. Aktien har ett P/E-tal på cirka 53,7x, vilket är högre än både genomsnittet för halvledarkonkurrenter och branschen i stort.simplywall+1

Geopolitiska risker är fortsatt ett stort orosmoment. Rapporter i slutet av augusti indikerade att amerikanska beslutsfattare kan överväga ett nästan totalt förbud mot ASML:s försäljning och service av djup ultraviolett litografi till Kina, vilket skulle gå utöver befintliga restriktioner för EUV-leveranser. Kina har historiskt sett stått för omkring 20 % av ASML:s årliga försäljning, och en eskalering av exportkontrollerna kan påverka både intäkter från nya maskiner och bolagets lönsamma serviceverksamhet.ad-hoc-news+1

Utsikterna hänger på fortsatt AI-spendering

Det positiva caset för ASML bygger på dess monopolställning inom EUV-litografi och den fleråriga investeringscykeln som drivs av AI-datacenter. Nvidia ↗ 0.90% rapporterade 96,2 miljarder dollar i kvartalsintäkter i sina senaste resultat och spår 108 miljarder dollar för Q3, vilket understryker efterfrågan i senare led som i slutändan gynnar ASML:s orderbok.ad-hoc-news

Det negativa caset kretsar kring om den nuvarande premien är hållbar om tullar försvagar efterfrågan på elektronik eller om Kina påskyndar sina inhemska litografialternativ. ASML:s nästa kvartalsuppdatering kommer att granskas noga för signaler om hur minnes- och logikkunder fasar sina beställningar av EUV- och High NA-verktyg inför 2027.