Gengi ASML reynir á hátt verðmat samhliða vaxandi útflutningsáhættu til Kína

ASML Holding ↘ 1.82% skilaði sterkum öðrum ársfjórðungi, en félagið greindi frá 9,3 milljarða evra heildarsölu með 54% framlegð og 2,9 milljarða evra hagnaði, sem var umfram væntingar greiningaraðila á öllum sviðum. Hollenski framleiðandinn á búnaði til flísagerðar hækkaði tekjuspá sína fyrir allt árið 2026 í annað sinn á þessu ári og gerir nú ráð fyrir heildarsölu upp á 43 til 45 milljarða evra, sem er veruleg hækkun frá fyrra bili sem var 36 til 40 milljarðar evra.asml+2

Eftirspurn eftir gervigreind drífur metspá

Niðurstöðurnar, sem voru birtar 15. júlí, voru drifnar af áframhaldandi eftirspurn eftir háþróuðum ljósprentunarbúnaði sem tengist uppbyggingu innviða fyrir gervigreind. ASML áætlar tekjur á þriðja ársfjórðungi á bilinu 11 til 12 milljarðar evra, þar sem miðgildið táknar um 23% aukningu frá öðrum ársfjórðungi. Félagið hækkaði einnig framlegðarspá sína fyrir allt árið í 54% til 56%, samanborið við 51% til 53% áður.ad-hoc-news+2

Stjórnendur staðfestu áform um að auka afkastagetu í framleiðslu á EUV-ljósprentunarbúnaði um 30% fyrir árið 2027, auk þess sem frekari stækkun fyrir árið 2028 er til skoðunar. Hvert EUV-kerfi kostar mörg hundruð milljónir evra, sem gerir það að verkum að jafnvel litlar aukningar á afkastagetu geta þýtt milljarða evra í hugsanlegar tekjur.ad-hoc-news

Samkvæmt Quartz er þetta í annað sinn á árinu 2026 sem ASML hækkar árspá sína, en fyrri hækkunin var í apríl þegar félagið birti betri niðurstöður á fyrsta ársfjórðungi en búist hafði verið við.qz+1

Verðmat og áhætta skyggja á myndina

Þrátt fyrir sterka rekstrarundirstöðu hafa hlutabréf ASML sætt gagnrýni vegna hás verðmats. Bréfin voru í viðskiptum nálægt 1.735 dölum í lok ágúst, sem er meira en 38% yfir mikið vitnuðu verðmati á raunvirði. Hlutfall verðs og hagnaðar (P/E) hjá félaginu er um 53,7x, sem er hærra en meðaltal keppinauta í hálfleiðarageiranum og iðnaðarins á heildina litið.simplywall+1

Landfræðileg áhætta er áfram helsta áhyggjuefnið. Fréttir í lok ágúst bentu til þess að bandarískir stjórnmálamenn kynnu að íhuga næstum algjört bann á sölu og þjónustu á DUV-ljósprentunarbúnaði ASML til Kína, sem færi lengra en núverandi takmarkanir á EUV-sendingum. Kína hefur sögulega séð staðið fyrir um 20% af árlegri sölu ASML og hvers kyns aukning á útflutningshöftum gæti haft áhrif á bæði tekjur af nýjum búnaði og arðbæra þjónustu við uppsettan búnað félagsins.ad-hoc-news+1

Horfur ráðast af áframhaldandi fjárfestingu í gervigreind

Jákvæða sviðsmyndin fyrir ASML byggist á einokunarstöðu félagsins í EUV-ljósprentun og margra ára fjárfestingarlotu sem drifin er af gervigreindargagnaverum. Nvidia ↘ 1.51% greindi frá 96,2 milljörðum dala í ársfjórðungstekjur í nýjustu uppgjörum sínum og spáði 108 milljörðum dala á þriðja ársfjórðungi, sem undirstrikar eftirspurnina sem skilar sér á endanum í pöntunarbók ASML.ad-hoc-news

Neikvæða sviðsmyndin snýst um hvort núverandi yfirverð sé sjálfbært ef tollar veikja eftirspurn eftir rafeindatækni eða ef Kína flýtir þróun á eigin ljósprentunarlausnum. Fylgst verður náið með næstu ársfjórðungsuppfærslu ASML til að sjá merki um hvernig viðskiptavinir í minnis- og rökrásaframleiðslu raða pöntunum sínum á EUV- og High NA-búnaði þegar nær dregur árinu 2027.