Morgan Stanley hever kursmålet for TSMC etter rekordresultater i andre kvartal

Morgan Stanley ↘ 0.89% har hevet kursmålet for Taiwan Semiconductor Manufacturing Company ↘ 1.20% fra 2 888 NT$ til 2 988 NT$ og opprettholder en Overweight-anbefaling, etter at brikkeprodusenten la frem resultater for andre kvartal på torsdag som knuste forventningene.

Rekordkvartal drevet av AI-etterspørsel

TSMC rapporterte om et hopp på 77,4 % i nettoresultatet fra året før for perioden april til juni, noe som markerer en rekordhøyde for femte kvartal på rad, ifølge CNBC. Omsetningen steg 36 % fra året før til 1,27 billioner NT$, mens resultatet per ADR-aksje endte på 4,31 dollar, noe som overgikk konsensusestimatet på 3,82 dollar med 0,49 dollar. Selskapet guider en omsetning for tredje kvartal på mellom 44,6 milliarder og 45,8 milliarder dollar, noe som innebærer en årlig vekst på omtrent 37 %.cnbc+2

Ledelsen hevet guidingen for omsetningsvekst for hele 2026 fra "over 30 %" til "litt over 40 %" i amerikanske dollar, og økte planene for kapitalutgifter til 60–64 milliarder dollar, opp fra det tidligere intervallet på 52–56 milliarder dollar satt i januar. TSMC kunngjorde også en ytterligere investeringsforpliktelse på 100 milliarder dollar i Arizona.trendforce+1

Morgan Stanley peker på marginutfordringer

I sitt notat skriver Morgan Stanley at økningen i kapitalutgifter delvis reflekterer inflasjon i utstyrspriser, og anslår at TSMC kan måtte bruke ytterligere 3 milliarder dollar på grunn av en prisstigning på utstyr på omtrent 5 %. Banken advarte om at marginene på kort sikt vil bli presset av opptrappingen av 2nm-produksjon og utvanning fra utenlandske fabrikker, med bruttomarginer for tredje kvartal som forventes å falle midlertidig til intervallet 65–67 %.phemex+1

Morgan Stanley antydet at en årlig sammensatt vekstrate på 70–80 % for TSMCs AI-halvledervirksomhet er rimelig, noe som er over selskapets tidligere prognose på 55–60 %. Firmaet forventer også at TSMC vil heve prisene på avanserte wafer-brikker med 5–10 % i 2027, støttet av sterk etterspørsel og selskapets posisjon som ASMLs ↘ 0.19% største EUV-kunde. TrendForce rapporterte at TSMC allerede vurderer en prisøkning på opptil 15 % på 3nm i andre halvdel av 2026, med en ytterligere økning på 5–10 % i 2027.trendforce+1

Bredere oppgraderinger fra analytikere

Morgan Stanleys nye kursmål på 2 988 NT$ innebærer omtrent 20 ganger estimert inntjening for 2027. Firmaet var blant flere meglerhus som hevet kursmålene etter resultatpresentasjonen, der minst ett asiatisk hus satte et bull-case-mål så høyt som 4 200 NT$. TSMC-aksjen steg 1,23 % på torsdag etter resultatene, noe som bringer årets oppgang til over 58 %.finance.biggo+1