Morgan Stanley höjer riktkursen för TSMC efter rekordresultat i andra kvartalet

Morgan Stanley ↘ 0.89% har höjt sin riktkurs för Taiwan Semiconductor Manufacturing Company ↘ 1.20% från 2 888 NT$ till 2 988 NT$ och behåller rekommendationen Overweight, efter att chiptillverkaren på torsdagen presenterade ett resultat för andra kvartalet som tydligt överträffade förväntningarna.

Rekordkvartal drivet av AI-efterfrågan

TSMC rapporterade en ökning av nettoresultatet med 77,4 % jämfört med föregående år för perioden april till juni, vilket markerar ett rekord för femte kvartalet i rad, enligt CNBC. Intäkterna steg 36 % från året innan till 1,27 biljoner NT$, medan vinsten per ADR-aktie landade på 4,31 dollar, vilket överträffade konsensusestimatet på 3,82 dollar med 0,49 dollar. Företaget guidar för intäkter under tredje kvartalet på mellan 44,6 miljarder och 45,8 miljarder dollar, vilket innebär en årlig tillväxt på cirka 37 %.cnbc+2

Ledningen höjde prognosen för intäktstillväxt för helåret 2026 från "över 30 %" till "något över 40 %" i amerikanska dollar och ökade planerna för kapitalutgifter till 60–64 miljarder dollar, upp från det tidigare intervallet på 52–56 miljarder dollar som sattes i januari. TSMC meddelade även ett ytterligare investeringsåtagande på 100 miljarder dollar i Arizona.trendforce+1

Morgan Stanley varnar för marginalpress

I sin analys skriver Morgan Stanley att ökningen av kapitalutgifter delvis speglar inflation i utrustningspriser, och bedömer att TSMC kan behöva spendera ytterligare 3 miljarder dollar på grund av en prisökning på utrustning på cirka 5 %. Banken varnade för att marginalerna på kort sikt kommer att pressas av upprampningen av 2nm-produktion och utspädning från utländska fabriker, där bruttomarginalerna för tredje kvartalet förväntas sjunka tillfälligt till intervallet 65–67 %.phemex+1

Morgan Stanley antydde att en årlig sammansatt tillväxttakt på 70–80 % för TSMCs AI-halvledarverksamhet är rimlig, vilket är över företagets tidigare prognos på 55–60 %. Firman förväntar sig också att TSMC kommer att höja priserna på avancerade wafer-chip med 5–10 % under 2027, stöttat av stark efterfrågan och företagets position som ASMLs ↘ 0.19% största EUV-kund. TrendForce rapporterade att TSMC redan överväger en prishöjning på upp till 15 % för 3nm under andra halvåret 2026, med en ytterligare ökning på 5–10 % under 2027.trendforce+1

Analytiker höjer sina mål

Morgan Stanleys nya riktkurs på 2 988 NT$ innebär ungefär 20 gånger den estimerade vinsten för 2027. Firman var en av flera mäklarhus som höjde sina riktkurser efter resultatrapporten, där minst ett asiatiskt hus satte ett bull-case-mål så högt som 4 200 NT$. TSMC-aktien steg 1,23 % på torsdagen efter resultatet, vilket förlänger årets uppgång till över 58 %.finance.biggo+1