Morgan Stanley eleva precio objetivo de TSMC tras resultados récord en el segundo trimestre

Morgan Stanley ↗ 1.20% elevó su precio objetivo para Taiwan Semiconductor Manufacturing Company ↗ 1.68% de 2.888 NT$ a 2.988 NT$ y mantuvo su calificación de sobreponderar, tras el informe de resultados del segundo trimestre del fabricante de chips, que superó ampliamente las expectativas el jueves.

Trimestre récord impulsado por la demanda de IA

TSMC reportó un salto interanual del 77,4% en su beneficio neto para el trimestre de abril a junio, marcando un récord por quinto trimestre consecutivo, según CNBC. Los ingresos aumentaron un 36% respecto al año anterior hasta los 1,27 billones de NT$, mientras que los beneficios por acción ADR se situaron en 4,31 dólares, superando la estimación de consenso de 3,82 dólares por 0,49 dólares. La compañía proyectó ingresos para el tercer trimestre entre 44.600 y 45.800 millones de dólares, lo que implica un crecimiento interanual de aproximadamente el 37%.cnbc+2

La dirección elevó la previsión de crecimiento de ingresos para todo el año 2026 de "por encima del 30%" a "ligeramente por encima del 40%" en términos de dólares estadounidenses y aumentó los planes de gasto de capital a 60.000-64.000 millones de dólares, frente al rango anterior de 52.000-56.000 millones establecido en enero. TSMC también anunció un compromiso de inversión adicional de 100.000 millones de dólares en Arizona.trendforce+1

Morgan Stanley señala vientos en contra para los márgenes

En su nota, Morgan Stanley señaló que el aumento del gasto de capital refleja en parte la inflación de los precios de los equipos, estimando que TSMC podría necesitar gastar 3.000 millones de dólares adicionales debido a un aumento de aproximadamente el 5% en los costos de los equipos. El banco advirtió que los márgenes a corto plazo enfrentarán presión por el aumento de la producción de 2nm y la dilución de las fábricas en el extranjero, con márgenes brutos del tercer trimestre que se espera caigan temporalmente al rango del 65%-67%.phemex+1

Morgan Stanley sugirió que una tasa de crecimiento anual compuesta del 70%-80% para el negocio de semiconductores de IA de TSMC es razonable, por encima del pronóstico anterior de la compañía del 55%-60%. La firma también espera que TSMC aumente los precios de las obleas de vanguardia entre un 5% y un 10% en 2027, respaldado por una fuerte demanda y su posición como el mayor cliente de EUV de ASML ↗ 0.59%. TrendForce informó que TSMC ya contempla un aumento de precio de hasta el 15% en 3nm en la segunda mitad de 2026, con un aumento adicional del 5%-10% en 2027.trendforce+1

Mejoras más amplias de los analistas

El nuevo objetivo de 2.988 NT$ de Morgan Stanley implica aproximadamente 20 veces las ganancias estimadas para 2027. La firma estuvo entre varias casas de bolsa que elevaron sus objetivos tras la conferencia de resultados, con al menos una firma asiática estableciendo un objetivo alcista de hasta 4.200 NT$. Las acciones de TSMC subieron un 1,23% el jueves tras los resultados, extendiendo las ganancias en lo que va de año a más del 58%.finance.biggo+1