Morgan Stanley advarer: AI-flaskehalsen er nå minne, ikke prosessorkraft

AI-bransjens neste flaskehals handler ikke om prosesseringshastighet, men om minne. Morgan Stanley ↘ 0.46% publiserte denne uken en omfattende rapport som argumenterer for at den sentrale begrensningen innen kunstig intelligens er i ferd med å flytte seg fra en "beregningsvegg" til en "minnevegg," et skifte firmaet mener vil omforme hele investeringslandskapet for AI-infrastruktur de neste fem årene.

Det økende gapet

Bankens analyse, ledet av Shawn Kim, leder for Morgan Stanleys teknologi-team i Europa og Asia, legger frem ubalansen på en tydelig måte. Båndbredden for DDR5-enkeltkanaler forventes å vokse fra 44,8 GB/s i 2024 til kun 51,2 GB/s i 2026, en økning på omtrent 14 % over to år. I samme periode er det anslått at global generering av AI-inferenstokens vil hoppe fra omtrent 10 billioner tokens per måned til 3 200 billioner, en økning på mer enn 320 ganger. Resultatet er en raskt voksende kløft mellom hva prosessorer kan håndtere og hva minnesystemer kan levere.moomoo

Denne ubalansen viser seg allerede i kostnadene. Lagringsrelaterte komponenter utgjør nå opptil 73 % av materialkostnadene for CPU-servere, og DRAM-priser per gigabyte har klatret til sine høyeste nivåer på nesten 30 år. Ifølge TrendForce steg kontraktsprisene for konvensjonell DRAM med mer enn 90 % fra kvartal til kvartal i første kvartal 2026, mens Gartner anslår at de årlige DRAM-prisene i år vil stige med 125 %.sokatec+3

En ny investeringsfront

Morgan Stanley anslår at utgiftene til skylagring vil nå 418 milliarder dollar innen 2030, der minnets andel av skyleverandørenes kapitalutgifter stiger fra 12 % i 2023 til 40 % innen 2027. Det totale adresserbare markedet for nye minneteknologier, inkludert høyhastighetsminne (HBM), kan nå 276 milliarder dollar innen 2030.macrostream+1

Firmaet identifiserte seks innovasjonsområder som de forventer vil drive den neste bølgen av AI-infrastrukturinvesteringer: avanserte prosessnoder, redesign av minnearkitektur, avansert pakking, perifere sammenkoblingsbrikker som CXL, prosessering-i-minne og nye materialer. I en podcast i juni bemerket Kim at minneprisene har steget mer enn seks ganger det siste året, og beskrev situasjonen som "chipflasjon" – når minnebrikker slutter å bli billigere og blir vanskeligere å få tak i.moomoo+1

Ringvirkninger utover datasentre

Forsyningskrisen sprer seg allerede til forbrukerelektronikk. Morgan Stanley anslår at etterspørselen etter PC-minne kan møte et underskudd på 15 % i 2027, tilsvarende omtrent 58 millioner enheter, mens smarttelefoner kan se et underskudd på 12 % som påvirker omtrent 134 millioner enheter. Reuters rapporterte i juni at produsenter av alt fra smarttelefoner til PC-er blir tvunget til å velge mellom å øke prisene eller akseptere lavere marginer.reuters+1

Firmaets foretrukne investeringsvalg inkluderer Micron ↘ 1.89%, Samsung, SK Hynix og SanDisk Western Digital Corporation ↗ 0.93%, sammen med produsenter av halvlederutstyr som ASML ↘ 0.43%. Som Kim uttrykte det: "GPU-er avgjør hvor raskt AI kjører, mens minne avgjør hvor langt AI kan nå."finance.yahoo+2