Morgan Stanley warnt: Der größte Flaschenhals bei KI ist jetzt der Speicher, nicht die Rechenleistung

Der nächste Flaschenhals der KI-Industrie hat nichts mit der Verarbeitungsgeschwindigkeit zu tun, sondern mit dem Speicher. Morgan Stanley ↘ 0.89% veröffentlichte diese Woche einen umfassenden Bericht, in dem argumentiert wird, dass sich die zentrale Einschränkung der künstlichen Intelligenz von einer "Rechenmauer" zu einer "Speichermauer" verschiebt – ein Wandel, der laut dem Unternehmen die gesamte Investitionslandschaft für KI-Infrastruktur in den nächsten fünf Jahren umgestalten wird.

Die wachsende Lücke

Die Analyse der Bank, geleitet von Shawn Kim, Leiter des Technologie-Teams für Europa und Asien bei Morgan Stanley, legt die Diskrepanz deutlich dar. Die Bandbreite von DDR5-Einkanal-Speichern wird voraussichtlich von 44,8 GB/s im Jahr 2024 auf nur 51,2 GB/s im Jahr 2026 wachsen – ein Anstieg von etwa 14 % über zwei Jahre. Im selben Zeitraum wird prognostiziert, dass die globale Generierung von KI-Inferenz-Tokens von etwa 10 Billionen Tokens pro Monat auf 3.200 Billionen ansteigen wird, ein Anstieg um mehr als das 320-fache. Das Ergebnis ist eine schnell wachsende Kluft zwischen dem, was Prozessoren verarbeiten können, und dem, was Speichersysteme liefern können.moomoo

Dieses Ungleichgewicht zeigt sich bereits in den Kosten. Speicherbezogene Komponenten machen mittlerweile bis zu 73 % der Materialkosten von CPU-Servern aus, und die DRAM-Preise pro Gigabyte sind auf den höchsten Stand seit fast 30 Jahren geklettert. Laut TrendForce stiegen die Vertragspreise für konventionelles DRAM im ersten Quartal 2026 um mehr als 90 % gegenüber dem Vorquartal, während Gartner schätzt, dass die jährlichen DRAM-Preise in diesem Jahr um 125 % steigen werden.sokatec+3

Eine neue Investitionsfront

Morgan Stanley prognostiziert, dass die Ausgaben für Cloud-Speicher bis 2030 418 Milliarden Dollar erreichen werden, wobei der Anteil des Speichers an den Investitionsausgaben der Cloud-Anbieter von 12 % im Jahr 2023 auf 40 % bis 2027 steigen wird. Der gesamte adressierbare Markt für neuartige Speichertechnologien, einschließlich High-Bandwidth Memory (HBM), könnte bis 2030 276 Milliarden Dollar erreichen.macrostream+1

Das Unternehmen identifizierte sechs Innovationsbereiche, von denen es erwartet, dass sie die nächste Welle der KI-Infrastrukturausgaben vorantreiben werden: fortschrittliche Prozessknoten, Neugestaltung der Speicherarchitektur, fortschrittliches Packaging, periphere Interconnect-Chips wie CXL, Processing-in-Memory und neue Materialien. In einem Podcast im Juni merkte Kim an, dass die Speicherpreise im letzten Jahr um mehr als das Sechsfache gestiegen sind, und beschrieb die Situation als "Chipflation" – wenn Speicherchips nicht mehr billiger werden und schwerer zu finden sind.moomoo+1

Auswirkungen über Rechenzentren hinaus

Der Versorgungsengpass greift bereits auf die Unterhaltungselektronik über. Morgan Stanley prognostiziert, dass die Nachfrage nach PC-Speicher im Jahr 2027 ein Defizit von 15 % aufweisen könnte, was etwa 58 Millionen Einheiten entspricht, während bei Smartphones ein Defizit von 12 % etwa 134 Millionen Geräte betreffen könnte. Reuters berichtete im Juni, dass Hersteller von Geräten von Smartphones bis hin zu PCs gezwungen sind, zwischen Preiserhöhungen und geringeren Margen zu wählen.reuters+1

Zu den bevorzugten Investitionen des Unternehmens gehören Micron ↘ 2.22%, Samsung, SK Hynix und SanDisk Western Digital Corporation ↗ 1.96% sowie Halbleiterausrüster wie ASML ↘ 0.19%. Wie Kim es ausdrückte: "GPUs bestimmen, wie schnell KI läuft, während Speicher bestimmt, wie weit KI gehen kann."finance.yahoo+2