Morgan Stanley varnar: AI:s största flaskhals är nu minne, inte beräkningskraft

AI-branschens nästa flaskhals handlar inte om processhastighet, utan om minne. Morgan Stanley ↘ 0.89% publicerade denna vecka en omfattande rapport som argumenterar för att den centrala begränsningen inom artificiell intelligens håller på att flyttas från en "beräkningsvägg" till en "minnesvägg," ett skifte som firman menar kommer att omforma hela investeringslandskapet för AI-infrastruktur under de kommande fem åren.

Det växande gapet

Bankens analys, ledd av Shawn Kim, chef för Morgan Stanleys teknikteam i Europa och Asien, lägger fram obalansen på ett tydligt sätt. Bandbredden för DDR5-enkla kanaler förväntas växa från 44,8 GB/s år 2024 till endast 51,2 GB/s år 2026, en ökning på cirka 14 % över två år. Under samma period beräknas den globala genereringen av AI-inferenstokens hoppa från cirka 10 biljoner tokens per månad till 3 200 biljoner, en ökning på mer än 320 gånger. Resultatet är en snabbt växande klyfta mellan vad processorer kan hantera och vad minnessystem kan leverera.moomoo

Denna obalans syns redan i kostnaderna. Lagringsrelaterade komponenter står nu för upp till 73 % av materialkostnaderna för CPU-servrar, och DRAM-priser per gigabyte har klättrat till sina högsta nivåer på nästan 30 år. Enligt TrendForce steg kontraktspriserna för konventionell DRAM med mer än 90 % kvartal mot kvartal under första kvartalet 2026, medan Gartner uppskattar att de årliga DRAM-priserna i år kommer att stiga med 125 %.sokatec+3

En ny investeringsfront

Morgan Stanley prognostiserar att utgifterna för molnlagring kommer att nå 418 miljarder dollar till 2030, där minnets andel av molnleverantörernas kapitalutgifter stiger från 12 % år 2023 till 40 % år 2027. Den totala adresserbara marknaden för nya minnestekniker, inklusive högbandbreddsminne (HBM), kan nå 276 miljarder dollar till 2030.macrostream+1

Firman identifierade sex innovationsområden som de förväntar sig ska driva nästa våg av investeringar i AI-infrastruktur: avancerade processnoder, redesign av minnesarkitektur, avancerad paketering, perifera sammankopplingschip som CXL, processering-i-minne och nya material. I en podcast i juni noterade Kim att minnespriserna har stigit mer än sex gånger under det senaste året, och beskrev situationen som "chipflation" – när minneschip slutar bli billigare och blir svårare att få tag på.moomoo+1

Ringar på vattnet utanför datacenter

Försörjningskrisen sprider sig redan till konsumentelektronik. Morgan Stanley beräknar att efterfrågan på PC-minne kan möta ett underskott på 15 % år 2027, motsvarande cirka 58 miljoner enheter, medan smartphones kan se ett underskott på 12 % som påverkar cirka 134 miljoner enheter. Reuters rapporterade i juni att tillverkare av allt från smartphones till PC-datorer tvingas välja mellan att höja priserna eller acceptera lägre marginaler.reuters+1

Firmans föredragna investeringsval inkluderar Micron ↘ 2.22%, Samsung, SK Hynix och SanDisk Western Digital Corporation ↗ 1.96%, tillsammans med tillverkare av halvledarutrustning som ASML ↘ 0.19%. Som Kim uttryckte det: "GPU:er avgör hur snabbt AI körs, medan minne avgör hur långt AI kan nå."finance.yahoo+2