Japan vurderer justering av finanspolitisk plan etter at obligasjonsrentene nådde 30-års topp

Japans referanserente for 10-årige statsobligasjoner klatret til rundt 2,85 % denne uken, det høyeste nivået på omtrent 30 år, ettersom investorer reagerte på økende bekymring for regjeringens finanspolitiske retning og det oppfattede presset på Bank of Japan (BOJ) for å holde rentene i sjakk.tradingeconomics+2

"Grunnleggende politisk sjokk"

Den siste bølgen av utsalg ble utløst av det markedene har kalt "grunnleggende politisk sjokk" – et utkast til regjeringens årlige økonomiske plan publisert 30. juni, som oppfordret Bank of Japan til å samkjøre pengepolitikken med regjeringens veksttiltak og fjernet langvarig ordlyd om å forbedre Japans finansielle helse. Planen, som er statsminister Sanae Takaichis første, forlot også årlige mål for å oppnå et primært budsjettoverskudd, og rammet det i stedet inn som et mål som skal forvaltes over flere år.mufgresearch+2

Markedet leste utkastet som et forsøk på å motvirke ytterligere rentehevinger fra BOJ, som hevet styringsrenten til 1 % i juni. Dette skapte frykt for at sentralbanken kunne havne bakpå i forhold til inflasjonen, noe som sendte de langsiktige rentene kraftig opp. Japans 30-årige rente har brutt 4 %, noe som reflekterer dyp uro blant investorer over banen for statsgjelden i et land der statens låneopptak allerede overstiger 240 % av BNP.cnbc+3

Regjeringen slår tilbake

Japans regjering tok grep for å begrense skadene på tirsdag. Økonomiminister Ryosei Akazawa sa til journalister at det "ikke er noen endring i regjeringens holdning om at spesifikke pengepolitiske virkemidler faller under BOJs jurisdiksjon", ifølge Reuters. Bloomberg og Nikkei rapporterte at regjeringen vurderte å justere den omstridte ordlyden i planen for å unngå inntrykket av å presse sentralbanken. Akazawa sa imidlertid at han ikke hadde noen umiddelbare planer om å revidere ordlyden.reuters+2

Global smitteeffekt

Uroen i japanske statsobligasjoner (JGB) bidrar til oppadgående press på globale lånekostnader. Amerikanske statsobligasjonsrenter steg tirsdag, med 30-årsrenten som handles over 5 % og 10-årsrenten som klatret til rundt 4,55 %, ifølge CNBC. S&P 500 og andre risikoaktiva står overfor et utfordrende bakteppe mens verdens store obligasjonsmarkeder priser seg om samtidig.cnbc

MUFG Research anslår at 10-årige JGB-renter kan teste så høyt som 2,9 % denne uken, med 30-årsrenten som når 4,2 %. Oxford Economics hevet nylig sin prognose for 10-årig JGB-rente ved årsslutt til 2,8 %, med henvisning til vedvarende inflasjon og pågående finanspolitiske bekymringer – et nivå markedet allerede har passert.oxfordeconomics+1