Japani harkitsee finanssipoliittisen suunnitelmansa muuttamista joukkovelkakirjojen tuottojen noustessa 30 vuoden huippuihin

Japanin 10 vuoden valtionlainan viitekorko nousi tällä viikolla noin 2,85 prosenttiin, mikä on korkein taso noin 30 vuoteen, kun sijoittajat reagoivat kasvaviin huoliin hallituksen finanssipoliittisesta suunnasta ja koettuun paineeseen Japanin keskuspankkia kohtaan pitää korot kurissa.tradingeconomics+2

"Peruspolitiikan shokki"

Myyntiaallon viimeisin vaihe sai alkunsa siitä, mitä markkinat ovat kutsuneet "peruspolitiikan shokiksi" – 30. kesäkuuta julkaistusta hallituksen vuotuisesta taloussuunnitelmaluonnoksesta, jossa Japanin keskuspankkia kehotettiin mukauttamaan rahapolitiikkaa hallituksen kasvupyrkimysten mukaisesti ja jossa luovuttiin pitkäaikaisesta lupauksesta parantaa Japanin julkisen talouden tilaa. Pääministeri Sanae Takaichin ensimmäinen suunnitelma hylkäsi myös vuotuiset tavoitteet ensisijaisen budjettiylijäämän saavuttamiseksi, kehystäen sen sen sijaan tavoitteeksi, jota hallitaan useiden vuosien aikana.mufgresearch+2

Markkinat lukivat luonnoksen yrityksenä estää Japanin keskuspankkia nostamasta korkoja edelleen, sillä pankki nosti ohjauskorkonsa 1 prosenttiin kesäkuussa. Tämä herätti pelkoja siitä, että keskuspankki voisi jäädä jälkeen inflaatiokehityksessä, mikä nosti pitkän aikavälin tuottoja jyrkästi. Japanin 30 vuoden tuotto on rikkonut 4 prosentin rajan, mikä heijastaa sijoittajien syvää levottomuutta julkisen velan kehityksestä maassa, jossa hallituksen velkaantuneisuus ylittää jo 240 prosenttia BKT:sta.cnbc+3

Hallitus vastaa kritiikkiin

Japanin hallitus pyrki tiistaina rajoittamaan vahinkoja. Talousministeri Ryosei Akazawa kertoi toimittajille, ettei hallituksen kannassa ole tapahtunut muutosta, jonka mukaan rahapolitiikan erityiskeinot kuuluvat Japanin keskuspankin toimivaltaan, kertoo Reuters. Bloomberg ja Nikkei raportoivat, että hallitus harkitsee kiistanalaisen sanamuodon muuttamista suunnitelmassaan välttääkseen vaikutelman keskuspankin painostamisesta. Akazawa kuitenkin totesi, ettei hänellä ole välittömiä suunnitelmia sanamuodon tarkistamiseksi.reuters+2

Globaalit vaikutukset

Japanin valtionlainojen markkinoiden turbulenssi lisää paineita globaaleihin lainakustannuksiin. Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot nousivat tiistaina, ja 30 vuoden lainan tuotto oli yli 5 prosenttia ja 10 vuoden tuotto nousi noin 4,55 prosenttiin, kertoo CNBC. S&P 500 ja muut riskipitoiset varat kohtaavat haastavan toimintaympäristön, kun maailman suuret joukkovelkakirjamarkkinat hinnoittelevat itseään uudelleen samanaikaisesti.cnbc

MUFG Research ennusti, että 10 vuoden Japanin valtionlainojen tuotot voisivat testata jopa 2,9 prosentin tasoa tällä viikolla ja 30 vuoden tuotto voisi nousta 4,2 prosenttiin. Oxford Economics nosti hiljattain vuoden lopun ennustettaan 10 vuoden Japanin valtionlainan tuotolle 2,8 prosenttiin vedoten jatkuvaan inflaatioon ja finanssipoliittisiin huoliin – taso, jonka markkinat ovat jo ylittäneet.oxfordeconomics+1