Japonsko zvažuje úpravu fiskálního plánu, výnosy dluhopisů dosáhly 30letých maxim

Výnos referenčních japonských 10letých vládních dluhopisů tento týden vzrostl na přibližně 2,85 %, což je nejvyšší úroveň za zhruba 30 let, protože investoři reagovali na rostoucí obavy ohledně fiskálního směřování vlády a vnímaného tlaku na Bank of Japan (BOJ), aby udržela úrokové sazby pod kontrolou.tradingeconomics+2

„Šok ze základní politiky“

Nejnovější fázi výprodeje vyvolalo to, co trhy nazvaly „šokem ze základní politiky“ – návrh vládního ročního ekonomického plánu zveřejněný 30. června, který vyzval Bank of Japan, aby sladila měnovou politiku s vládním úsilím o růst, a vypustil dlouhodobé formulace o závazku ke zlepšení fiskálního zdraví Japonska. Plán, který je prvním pro premiérku Sanae Takaichi, také opustil roční cíle pro dosažení primárního rozpočtového přebytku a místo toho jej definoval jako cíl, který má být řízen v průběhu několika let.mufgresearch+2

Trh si návrh vyložil jako pokus odradit BOJ od dalšího zvyšování sazeb, které v červnu zvýšila na 1 %. To podnítilo obavy, že centrální banka by mohla zaostat za inflační křivkou, což poslalo dlouhodobé výnosy prudce vzhůru. Japonský 30letý výnos překročil 4 %, což odráží hlubokou neklid investorů ohledně trajektorie veřejného dluhu v zemi, kde vládní zadlužení již přesahuje 240 % HDP.cnbc+3

Vláda se brání

Japonská vláda se v úterý pokusila škody omezit. Ministr hospodářství Ryosei Akazawa novinářům řekl, že „nedošlo k žádné změně ve vládním postoji, že konkrétní nástroje měnové politiky spadají do pravomoci BOJ“, uvedla agentura Reuters. Bloomberg a Nikkei informovaly, že vláda zvažuje úpravu sporné formulace ve svém plánu, aby se vyhnula zdání nátlaku na centrální banku. Akazawa však uvedl, že nemá v plánu znění okamžitě revidovat.reuters+2

Globální přesah

Turbulence na trhu japonských vládních dluhopisů (JGB) zvyšují tlak na globální náklady na půjčky. Výnosy amerických státních dluhopisů v úterý vzrostly, přičemž 30letý dluhopis se obchodoval nad 5 % a 10letý výnos stoupl na přibližně 4,55 %, uvádí CNBC. Index S&P 500 a další riziková aktiva čelí náročnému prostředí, protože hlavní světové dluhopisové trhy současně přeceňují svá aktiva.cnbc

MUFG Research předpovídá, že výnosy 10letých JGB by mohly tento týden otestovat úroveň až 2,9 % a 30leté by mohly dosáhnout 4,2 %. Oxford Economics nedávno zvýšila svou prognózu pro výnos 10letých JGB na konci roku na 2,8 % s odkazem na přetrvávající inflaci a pokračující fiskální obavy – úroveň, kterou trh již překonal.oxfordeconomics+1