Japan överväger att justera finanspolitisk plan när obligationsräntorna når 30-årshögsta

Japans referensränta för 10-åriga statsobligationer klättrade till omkring 2,85 % denna vecka, den högsta nivån på ungefär 30 år, då investerare reagerade på växande oro för regeringens finanspolitiska inriktning och det upplevda trycket på Bank of Japan (BOJ) att hålla räntorna i schack.tradingeconomics+2

"Grundläggande politisk chock"

Den senaste vågen av utförsäljning utlöstes av vad marknaderna har kallat "grundläggande politisk chock" – ett utkast till regeringens årliga ekonomiska plan som publicerades den 30 juni, som uppmanade Bank of Japan att samordna penningpolitiken med regeringens tillväxtinsatser och tog bort långvarig ordalydelse om att förbättra Japans finansiella hälsa. Planen, som är premiärminister Sanae Takaichis första, övergav också årliga mål för att uppnå ett primärt budgetöverskott, och ramade istället in det som ett mål som ska hanteras över flera år.mufgresearch+2

Marknaden läste utkastet som ett försök att motverka ytterligare räntehöjningar från BOJ, som höjde styrräntan till 1 % i juni. Detta skapade rädsla för att centralbanken skulle hamna efter inflationskurvan, vilket skickade upp de långsiktiga räntorna kraftigt. Japans 30-åriga ränta har brutit 4 %, vilket reflekterar djup oro bland investerare över banan för statsskulden i ett land där statens upplåning redan överstiger 240 % av BNP.cnbc+3

Regeringen slår ifrån sig

Japans regering tog steg för att begränsa skadorna på tisdagen. Ekonomiminister Ryosei Akazawa sa till reportrar att det "inte finns någon ändring i regeringens hållning om att specifika penningpolitiska medel faller under BOJ:s jurisdiktion", enligt Reuters. Bloomberg och Nikkei rapporterade att regeringen övervägde att justera den omstridda ordalydelsen i planen för att undvika intrycket av att pressa centralbanken. Akazawa sa dock att han inte hade några omedelbara planer på att revidera ordalydelsen.reuters+2

Global smittoeffekt

Oron i japanska statsobligationer (JGB) bidrar till uppåtgående tryck på globala lånekostnader. Amerikanska statsobligationsräntor steg på tisdagen, med 30-årsräntan som handlades över 5 % och 10-årsräntan som klättrade till omkring 4,55 %, enligt CNBC. S&P 500 och andra riskfyllda tillgångar står inför en utmanande miljö när världens stora obligationsmarknader omprissätts samtidigt.cnbc

MUFG Research prognostiserar att 10-åriga JGB-räntor kan testa så högt som 2,9 % denna vecka, med 30-årsräntan som når 4,2 %. Oxford Economics höjde nyligen sin prognos för 10-årig JGB-ränta vid årsskiftet till 2,8 %, med hänvisning till ihållande inflation och pågående finanspolitisk oro – en nivå marknaden redan har passerat.oxfordeconomics+1