Globale obligasjonsrenter på sitt høyeste nivå siden finanskrisen i 2008

Statsobligasjonsrenter over hele verden har steget til sine høyeste nivåer siden finanskrisen i 2008, noe som øker lånekostnadene for myndigheter, selskaper og husholdninger i et nedsalg som strekker seg fra Washington til Tokyo og London.

Den amerikanske 10-årige statsobligasjonsrenten har klatret over 4,78 %, det høyeste nivået siden starten av den globale finanskrisen. Den 30-årige amerikanske renten har nådd 5,31 %, et nivå man ikke har sett siden 2007. I Storbritannia nådde renten på 30-årige statsobligasjoner 5,89 %, det høyeste siden 1998, ifølge BBC Barclays PLC ↗ 0.85%, noe som legger press på statsminister Andy Burnham før hans første budsjett. En bred måling av globale statsobligasjoner har steget til 3,72 %, det høyeste nivået siden 2008, ifølge Nigel Green, administrerende direktør i deVere Group.odaily+3

Boliglånsrentene stiger idet långivere reagerer

Obligasjonsuroen forplanter seg allerede til husholdningenes lånekostnader. Mandag kunngjorde fem store britiske långivere – Barclays, Santander Banco Santander, S.A. ↗ 0.81%, TSB, Skipton og Nottingham Building Society – økninger i boliglånsrentene, mange i størrelsesorden 0,15 prosentpoeng. Boliglånsmegler Iain Thompson i Evolve Finance kalte den koordinerte prisjusteringen "en smertefull realitetsorientering for låntakere", og advarte om at "tiden med billige lån er i ferd med å renne ut". Meglere oppfordret kunder med fastrenteavtaler som utløper innen seks måneder til å låse renten umiddelbart.mirror

En global reprising av risiko

Nedsalget er ikke begrenset til vestlige markeder. Japans 10-årige statsobligasjonsrente har brutt 3 % for første gang siden 1996, mens Tysklands 10-årige rente har steget til 3,38 %, det høyeste siden 2011. Land som Kina, Brasil, India og Japan har redusert investeringene i amerikanske statsobligasjoner for å redusere eksponeringen mot en potensiell amerikansk økonomisk nedgang. Den nederlandske sentralbanken flyttet nylig flere tonn gull ut av USA og Canada for å styrke sin "beredskap for kriser", mens Norges oljefond på 2,3 billioner dollar har signalisert planer om å redusere beholdningen av amerikanske statsobligasjoner.abc+1

For utviklingsøkonomier er konsekvensene akutte. Afrikanske myndigheter står overfor høyere kostnader ved refinansiering av eksisterende gjeld og utstedelse av nye obligasjoner, ettersom investorer krever større kompensasjon når rentene på trygge havner stiger. Nigeria, med sine store finansieringsbehov og eksponering mot globale kapitalstrømmer, er spesielt sårbar for det deVere-sjef Green beskrev som et "to-tiårs høydepunkt" i lånekostnader som "beveger seg raskt nok til å slå gjennom i boliglånsrenter, bedriftslån og pensjonsvurderinger før de fleste i det hele tatt har merket det".businessamlive

Strukturelle krefter gir lite rom for lettelse

Analytikere peker på dype strukturelle drivere bak nedsalget fremfor en enkelt katalysator. Adam Donaldson, leder for markeds- og rentesøk hos Commonwealth Bank, advarte om at en kombinasjon av AI-investeringsbølgen, økte forsvarsutgifter, det grønne energiskiftet og manglende finanspolitisk disiplin presser den såkalte nøytrale renten oppover. BNP Paribas advarte om at 10-årige amerikanske renter kan overstige 5 % på kort sikt. Sjefstrateg i Bank of America ↗ 0.32%, Michael Hartnett, argumenterte for at globale obligasjonsrenter på sitt høyeste nivå på to tiår nå utgjør den største trusselen mot AI-investeringsbølgen, og advarte om at AI-boblen "kan sprekke når som helst" ettersom nettsky-leverandørenes frie kontantstrøm har blitt negativ.wealthmanagement+2

Satyajit Das, forfatter og tidligere bankmann, sa at med en amerikansk statsgjeld som når 40 billioner dollar, oppblåste aksjeverdier og oljepriser over 90 dollar fatet midt i militær konflikt i Iran, "kan vi være vitne til begynnelsen på en krise".abc