Globale Anleiherenditen erreichen Höchststände seit der Finanzkrise 2008

Die Renditen von Staatsanleihen sind weltweit auf das höchste Niveau seit der Finanzkrise 2008 gestiegen. Dies erhöht die Kreditkosten für Regierungen, Unternehmen und Haushalte in einem Ausverkauf, der sich von Washington über Tokio bis nach London erstreckt.

Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen ist auf über 4,78 % geklettert, den höchsten Stand seit Beginn der globalen Finanzkrise. Die Rendite 30-jähriger US-Anleihen erreichte 5,31 %, ein Niveau, das seit 2007 nicht mehr gesehen wurde. Im Vereinigten Königreich berührte die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen 5,89 %, den höchsten Stand seit 1998, so die BBC Barclays PLC ↗ 0.85%, was den Druck auf Premierminister Andy Burnham vor seinem ersten Haushalt erhöht. Ein breiter Index für globale Staatsanleihen ist laut Nigel Green, CEO der deVere Group, auf 3,72 % gestiegen, den höchsten Stand seit 2008.odaily+3

Hypothekenzinsen steigen als Reaktion der Kreditgeber

Der Anleihe-Ausverkauf wirkt sich bereits auf die Kreditkosten der Haushalte aus. Am Montag kündigten fünf große britische Kreditgeber – Barclays, Santander Banco Santander, S.A. ↗ 0.81%, TSB, Skipton und die Nottingham Building Society – Hypothekenzinserhöhungen an, viele davon im Bereich von 0,15 Prozentpunkten. Der Hypothekenmakler Iain Thompson von Evolve Finance nannte die koordinierte Preisanpassung einen "schmerzhaften Realitätscheck für Kreditnehmer" und warnte, dass "das Fenster für günstige Kredite zuschlägt". Makler drängten Kunden mit Festzinsverträgen, die innerhalb von sechs Monaten auslaufen, sich die Zinsen sofort zu sichern.mirror

Eine weltweite Neubewertung des Risikos

Der Ausverkauf beschränkt sich nicht auf westliche Märkte. Die Rendite 10-jähriger japanischer Staatsanleihen ist erstmals seit 1996 über 3 % gestiegen, während die Rendite 10-jähriger deutscher Bundesanleihen auf 3,38 % geklettert ist, den höchsten Stand seit 2011. Länder wie China, Brasilien, Indien und Japan haben ihre Investitionen in US-Staatsanleihen reduziert, um das Risiko eines möglichen amerikanischen Wirtschaftsabschwungs zu verringern. Die niederländische Zentralbank hat kürzlich mehrere Tonnen Gold aus den USA und Kanada abgezogen, um ihre "Krisenvorsorge" zu verbessern, während der norwegische Staatsfonds im Wert von 2,3 Billionen Dollar Pläne zur Reduzierung seiner US-Staatsanleihenbestände signalisiert hat.abc+1

Für Entwicklungsländer sind die Folgen gravierend. Afrikanische Regierungen sehen sich mit höheren Kosten für die Refinanzierung bestehender Schulden und die Ausgabe neuer Anleihen konfrontiert, da Anleger eine höhere Entschädigung verlangen, wenn die Renditen sicherer Häfen steigen. Nigeria mit seinem großen Finanzierungsbedarf und seiner Anfälligkeit für globale Kapitalströme ist besonders anfällig für das, was Green von deVere als "Zwei-Jahrzehnte-Hoch" bei den Kreditkosten beschrieb, das "schnell genug voranschreitet, um Hypothekenzinsen, Unternehmenskredite und Pensionsbewertungen zu durchschlagen, bevor die meisten Menschen es überhaupt bemerkt haben".businessamlive

Strukturelle Kräfte lassen wenig Raum für Entlastung

Analysten verweisen auf tiefgreifende strukturelle Treiber hinter dem Ausverkauf statt auf einen einzelnen Katalysator. Adam Donaldson, Leiter der Markt- und Zinsforschung bei der Commonwealth Bank, warnte, dass eine Kombination aus dem KI-Investitionsboom, erhöhten Verteidigungsausgaben, der Netto-Null-Energiewende und mangelnder Haushaltsdisziplin den sogenannten neutralen Zinssatz nach oben treibt. BNP Paribas warnte, dass die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen kurzfristig in Richtung 5 % überschießen könnten. Michael Hartnett, Chef-Anlagestratege der Bank of America ↗ 0.32%, argumentierte, dass die globalen Anleiherenditen auf dem höchsten Stand seit zwei Jahrzehnten nun die größte Bedrohung für den KI-Investitionsboom darstellen, und warnte, dass die KI-Blase "jederzeit platzen könnte", da der freie Cashflow der Hyperscale-Cloud-Anbieter negativ geworden sei.wealthmanagement+2

Satyajit Das, ein Autor und ehemaliger Banker, sagte, dass bei einer US-Staatsverschuldung von 40 Billionen Dollar, überhöhten Aktienbewertungen und Ölpreisen von über 90 Dollar pro Barrel inmitten des militärischen Konflikts im Iran "wir möglicherweise den Beginn einer Krise erleben".abc