ESB-topp: Banken må være klar for ytterligere rentehevinger

Den europeiske sentralbanken (ESB) må være forberedt på å heve renten ytterligere, inkludert til et restriktivt nivå, dersom inflasjonsrisikoen øker. Dette sier ESB-rådsmedlem Gabriel Makhlouf i et intervju med Financial Times News Corp ↗ 0.90% publisert onsdag. Uttalelsene kommer samtidig som konsumprisene i eurosonen har steget til det høyeste nivået på nesten tre år, noe som øker presset på sentralbanken før rentemøtet 10. september.rte+1

Inflasjon drevet av energisjokk

Inflasjonen i eurosonen akselererte til 3,3 prosent i august fra 2,9 prosent i juli, ifølge et foreløpig anslag fra Eurostat Euronext N.V. som ble lagt frem tirsdag. Hoppet ble i stor grad drevet av energipriser, som steg 14,3 prosent på årsbasis, en kraftig økning fra 10,3 prosent i juli. Dette er den høyeste inflasjonsmålingen siden september 2023 og ligger godt over ESBs mål på 2 prosent.global.morningstar+3

Kjerneinflasjonen, som ekskluderer energi, mat, alkohol og tobakk, falt svakt til 2,4 prosent fra 2,5 prosent i juli, mens tjenesteinflasjonen falt til 3,0 prosent fra 3,3 prosent. Dataene tyder på at energiprisstigningen ennå ikke har spredt seg bredt til den underliggende prisveksten, en distinksjon som veier tungt i ESBs politiske vurderinger.euronews+1

Renteheving ventet, men hva skjer etterpå?

Markedene forventer bredt at ESB vil heve innskuddsrenten med 25 basispunkter til 2,50 prosent på møtet 10. september, den andre hevingen siden 2023. Makhlouf sa at neste ukes beslutning ikke vil komme som noen overraskelse, og antydet at ESB kan komme til å heve vekstprognosen for 2026 noe.global.morningstar+3

Han advarte imidlertid om at pengepolitikken selv ved 2,5 prosent fortsatt ikke vil være restriktiv. "Politikken er ikke restriktiv," sa Makhlouf, og la til at restriktivt territorium først begynner når rentene beveger seg over 2,75 prosent. Han sa at ESB bør være klar for å bevege seg inn i den sonen dersom inflasjonsrisikoen eskalerer, selv om han ikke ville forplikte seg til påfølgende hevinger, og støttet ESBs møte-for-møte-tilnærming.econostream-media+1

Usikker vei videre

ESB står overfor et komplekst politisk miljø. Selv om den generelle inflasjonen er høy, reiser konsentrasjonen i energipriser – delvis knyttet til geopolitiske spenninger i Midtøsten – spørsmål om hvor aggressivt man bør svare på det som kan vise seg å være et tilbudsside-sjokk. Separat advarte ESB-rådsmedlem Olli Rehn om en langvarig utmattelseskrig i regionen som kan holde inflasjonen oppe.ft

For tradere er selve september-hevingen i stor grad priset inn; det viktigere spørsmålet er om ESB anser 2,5 prosent som tilstrekkelig eller ser en vei mot 2,75 prosent. Den distinksjonen vil forme utviklingen for EUR/USD i månedene som kommer.morningstar