EKP:n Makhlouf: Pankin on oltava valmis nostamaan korkoja entisestään

Euroopan keskuspankin on oltava valmis nostamaan korkoja entisestään, myös rajoittavalle tasolle, jos inflaatioriskit kasvavat, sanoi EKP:n neuvoston jäsen Gabriel Makhlouf keskiviikkona julkaistussa Financial Times News Corp ↗ 0.90% -haastattelussa. Kommentit tulevat aikana, jolloin euroalueen kuluttajahinnat ovat nousseet lähes kolmen vuoden huippuunsa, mikä lisää painetta keskuspankkia kohtaan ennen syyskuun 10. päivän rahapoliittista kokousta.rte+1

Energiakriisin vauhdittama inflaatio

Euroalueen inflaatio kiihtyi elokuussa 3,3 prosenttiin heinäkuun 2,9 prosentista, selviää Eurostat Euronext N.V. -yhtiön tiistaina julkaisemista ennakkotiedoista. Nousu johtui pitkälti energian hinnoista, jotka nousivat 14,3 prosenttia vuodentakaisesta, kun heinäkuussa nousua oli 10,3 prosenttia. Tämä on korkein inflaatiolukema sitten syyskuun 2023 ja se on selvästi EKP:n 2 prosentin tavoitteen yläpuolella.global.morningstar+3

Pohjainflaatio, josta on karsittu energia, ruoka, alkoholi ja tupakka, laski hieman 2,4 prosenttiin heinäkuun 2,5 prosentista, kun taas palveluiden inflaatio hidastui 3,0 prosenttiin aiemmasta 3,3 prosentista. Tiedot viittaavat siihen, että energian hinnan nousu ei ole vielä levinnyt laajasti pohjahintoihin, mikä on tärkeä huomio EKP:n rahapolitiikan kannalta.euronews+1

Koronnosto odotettavissa, mutta mitä sen jälkeen?

Markkinat odottavat laajalti EKP:n nostavan talletuskorkoaan 25 korkopisteellä 2,50 prosenttiin syyskuun 10. päivän kokouksessa, mikä olisi toinen nosto vuoden 2023 jälkeen. Makhlouf totesi, että ensi viikon päätös "ei olisi yllätys" ja vihjasi, että EKP saattaa nostaa hieman vuoden 2026 kasvuennustettaan.global.morningstar+3

Hän kuitenkin varoitti, että 2,5 prosentin tasollakaan rahapolitiikka ei olisi vielä rajoittavaa. "Politiikka ei ole rajoittavaa", Makhlouf sanoi ja lisäsi, että rajoittava alue alkaisi vasta, kun korot ylittävät 2,75 prosenttia. Hänen mukaansa EKP:n tulisi olla valmis siirtymään tälle alueelle, jos inflaatioriskit eskaloituvat, vaikka hän ei sitoutunut peräkkäisiin koronnostoihin, vaan tuki EKP:n kokouskohtaista lähestymistapaa.econostream-media+1

Epävarma tulevaisuus

EKP kohtaa monimutkaisen toimintaympäristön. Vaikka yleinen inflaatio on korkea, sen keskittyminen energian hintoihin, mikä liittyy osittain Lähi-idän geopoliittisiin jännitteisiin, herättää kysymyksiä siitä, kuinka aggressiivisesti tarjontapuolen shokkiin tulisi vastata. EKP:n neuvoston jäsen Olli Rehn varoitti erikseen pitkittyneestä "kulutussodasta" alueella, mikä voisi pitää inflaation korkeana.ft

Sijoittajille syyskuun koronnosto on jo pitkälti hinnoiteltu; merkittävämpi kysymys on, pitääkö EKP 2,5 prosenttia riittävänä vai näkeekö se tarpeen edetä kohti 2,75 prosenttia. Tämä erottelu tulee muokkaamaan EUR/USD-valuuttaparin kehitystä tulevina kuukausina.morningstar