ECB üyesi Makhlouf: Faiz artışlarına hazır olmalıyız

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Konseyi üyesi Gabriel Makhlouf, Financial Times News Corp ↘ 0.03% ile Çarşamba günü yayınlanan röportajında, enflasyon risklerinin yukarı yönlü değişmesi halinde ECB'nin faiz oranlarını daha da artırmaya, hatta kısıtlayıcı bölgeye taşımaya hazır olması gerektiğini söyledi. Bu açıklamalar, Euro Bölgesi'ndeki tüketici fiyatlarının yaklaşık üç yılın zirvesine çıkmasıyla birlikte, 10 Eylül'deki politika toplantısı öncesinde merkez bankası üzerindeki baskıyı artırdı.rte+1

Enerji Şoku Enflasyonu Tetikliyor

Eurostat Euronext N.V. tarafından Salı günü açıklanan öncü verilere göre, Euro Bölgesi'nde enflasyon Temmuz ayındaki %2.9 seviyesinden Ağustos ayında %3.3'e hızlandı. Artış büyük ölçüde, Temmuz ayındaki %10.3'lük seviyesinden yıllık bazda %14.3'e yükselen enerji fiyatlarından kaynaklandı. Bu, Eylül 2023'ten bu yana görülen en yüksek enflasyon oranı olup ECB'nin %2'lik hedefinin oldukça üzerinde seyrediyor.global.morningstar+3

Enerji, gıda, alkol ve tütün ürünlerini dışarıda bırakan çekirdek enflasyon Temmuz ayındaki %2.5 seviyesinden %2.4'e gerilerken, hizmet enflasyonu %3.3'ten %3.0'a düştü. Veriler, enerji fiyatlarındaki artışın henüz temel fiyatlara geniş çapta yayılmadığını gösteriyor; bu ayrım ECB'nin politika hesaplamalarında önemli bir ağırlığa sahip.euronews+1

Faiz Artışı Bekleniyor, Peki Sonrasında Ne Olacak?

Piyasalar, ECB'nin 10 Eylül toplantısında mevduat faiz oranını 25 baz puan artırarak %2.50'ye çıkarmasını bekliyor; bu, 2023'ten bu yana ikinci artış olacak. Makhlouf, gelecek haftaki kararın "sürpriz olmayacağını" belirterek ECB'nin 2026 büyüme tahminini hafifçe yukarı yönlü revize edebileceğinin sinyalini verdi.global.morningstar+3

Bununla birlikte, %2.5 seviyesinde bile para politikasının henüz kısıtlayıcı olmayacağı konusunda uyardı. Makhlouf, "Politika kısıtlayıcı değil" diyerek kısıtlayıcı bölgenin ancak faizler %2.75'in üzerine çıktığında başlayacağını ekledi. Enflasyon risklerinin tırmanması durumunda ECB'nin bu bölgeye geçmeye hazır olması gerektiğini belirten Makhlouf, art arda faiz artırımı taahhüdünde bulunmaktan kaçınarak ECB'nin toplantı bazlı yaklaşımını desteklediğini ifade etti.econostream-media+1

Belirsiz Yol Haritası

ECB karmaşık bir politika ortamıyla karşı karşıya. Manşet enflasyon yüksek olsa da, bunun kısmen Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlere bağlı olarak enerji fiyatlarında yoğunlaşması, arz yönlü bir şok olduğu anlaşılan bu duruma ne kadar agresif yanıt verilmesi gerektiği konusunda soru işaretleri yaratıyor. Ayrıca, ECB Yönetim Konseyi üyesi Olli Rehn, bölgede enflasyonu yüksek tutabilecek uzun süreli bir "yıpratma çatışması" konusunda uyarıda bulundu.ft

Yatırımcılar için Eylül ayındaki faiz artışı büyük ölçüde fiyatlanmış durumda; daha önemli soru ise ECB'nin %2.5'i yeterli görüp görmediği veya %2.75'e giden bir yol görüp görmediği. Bu ayrım, önümüzdeki aylarda EUR/USD paritesinin seyrini belirleyecek.morningstar